China Environmental:Hazardous waste treatment market update from industry player

类别:行业研究 机构:德意志银行 研究员:Thomas Zhu,Michael Tong 日期:2017-12-14

Hazardous waste treatment market update from industry player

    We recently met with management of Sunny Friend (8341TT, not rated), a leaderin hazardous waste treatment (HWT) in Taiwan. In addition to its projects inTaiwan, the company runs a HWT plant in Beijing and has project pipelines inHebei, Jiangsu and Shanxi. The company provides HWT EPC service and technicalservices to companies in China. Key takeaways from our meeting include: 1) HWTmarket is already quite balanced in certain cities; 2) M&A is not an ideal wayto expand in HWT and 3) cement kilns are unlikely to pose a strong threat totraditional incineration.

    Dongjiang Environmental (895HK), China Everbright Greentech (1257HK) andChina Everbright Intl (257HK) all have direct exposures to HWT, while BeijingEnterprises Water (371HK) has exposure through one of its associates. ChinaEverbright Intl is our sector top pick and we like the stock on 1) earningspotentially beating consensus on fast project ramp-ups; 2) re-rating from higherproportion of earnings from operations and 3) free cashflow improvement with itsWTE business. For more details, please refer to China Environmental - Strongerenforcement, improving cashflow; raising CEI EPS, Target Price; 13Nov.

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中炬高新 持有 -- 研报
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五粮液 41 持有 买入
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五粮液 27 买入 买入
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通威股份 26 买入 持有
恒生电子 26 持有 买入

行业关注度

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行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 464 85 220
汽车制造 363 39 195
建筑建材 296 47 156
机械行业 286 52 119
电子器件 246 53 160
生物制药 241 52 137
化工行业 239 56 90
金融行业 226 29 94
酿酒行业 215 15 132
交通运输 178 33 79
有色金属 175 40 35
家电行业 166 14 98
房地产 165 30 98
酒店旅游 164 20 70
钢铁行业 143 31 63
商业百货 142 31 76
服装鞋类 136 20 83