机械制造行业2017年12月周报第2期:挖机销量开工均保持高位Q3半导体设备销售创新高

整体观点:看多中国制造,选股遵循三条主线:一是寻找具备全球化成长基因的龙头公司;二是聚焦战略新兴产业,重点推荐半导体设备、锂电设备、3C自动化;三是自下而上寻找优质先进制造标的。

    工程机械:①11月挖机销量同比增速为107.4%,根据最新的草根调研,11月工程机械开工小时数全面走高,部分品种超过春季开工旺季高点。下游施工需求旺盛,支撑全年至明年一季度的工程机械销售。②浙江鼎力公告以2000万美元购买CMEC公司25%股权,继去年收购意大利Magni20%股权后的又一海外重大投资。基于顺周期+全球化+高业绩弹性,重点推荐:三一重工、浙江鼎力。

    液压泵阀:国产液压泵阀、马达迎来进口替代绝佳窗口期,包括恒立液压、艾迪精密等在内的厂商都有望分梯队加速实现配套进程。从超预期的角度,继续重点推荐艾迪精密。核心逻辑:1、液压破碎锤受益配锤率上升、市占率上升、主机厂前装收入爆发式增长,未来三年CAGR有望超60%;2、液压组件下游供不应求,与主机厂商合作,打破市场对其液压组件仅供低端市场偏见,持续重点推荐。

    轨交设备:①铁建重工打破日本垄断,大陆盾构机首销台湾捷运;②泰国政府网正式批准泰中铁路合作项目一期工程的环境影响评价,项目预计将于12月下旬开工。高铁作为中国制造的名片,是建设“交通强国”重要组成部分。判断高铁装备将成为中国制造2025的重点发展领域、“一带一路”走出去的代表领域,受益标的:中国中车。

    半导体设备:2017年Q3全球半导体制造设备成交额达143亿美元,较Q2高2%,比去年同期高30%,其中韩国仍然是全年最大的半导体设备市场,其次是台湾和中国。随着下游产业需求逐步增长,全球半导体代工厂商扩产迫在眉睫,半导体设备的资本支出随之水涨船高。受益于半导体产能加速向大陆转移和国内半导体产业的崛起,相关设备厂商有望持续受益。重点推荐:精测电子、长川科技;受益标的:北方华创、至纯科技。

    油气装备:进入冬季采暖后,天然气供给难以保障需求的增长是近期天然气价格大幅上涨的主要原因。深层次原因在于国内天然气基础设施建设落后于需求的增长,储气设施、LNG进口设施等建设落后,判断未来将迎来天然气基础设施建设,利好相关设备。