家用电器行业:回调即是买入良机,北上净买入回归

本周家电板块走势

    本周沪深300指数上涨-2.58%,创业板指数上涨1.23%,中小板指数上涨-1.11%,家电板块上涨-4.43%。从细分板块看,白电、黑电、小家电涨跌幅分别为-5.58%、-0.49%、-0.34%。个股中,本周涨幅前五名是珈伟股份、万和电气、立霸股份、雷科防务、天际股份;周跌幅前五名是创维数码、苏泊尔、依米康、格力电器、青岛海尔。

    原材料价格走势

    2017年12月1日,LME铜、铝现货结算价分别为6968和2033美元/吨;LME铜相较于上周下跌3.35%,铝相较于上周下跌2.73%。2017年以来铜价上涨了20.81.00%,铝价上升了19.45%。2017年12月1日,钢材综合价格指数为121.23,相较于上周上涨2.17%,2017年以来上涨了22.22%。2017年12月1日,中塑价格指数为1022,相较于上周下跌了1.21%,2017年以来下跌了1.01%。

    投资建议

    本周市场继续回调,白电为首的家电板块领跌。从北上资金情况来看,在经历了一周的净卖出之后,美的集团、格力电器、青岛海尔均已在周五实现净买入,维持家电龙头整体的估值中枢提升仍将持续进行的观点,提示关注回调后买入良机。美国国会参议院2日凌晨投票通过大规模减税法案,其中企业税从35%下调至20%,或将利好在美国拥有直接业务子公司的标的,推荐关注收购了GEA的青岛海尔、拥有较多美国业务并在美国拥有子公司的三花智控、海信电器等。产业在线10月冰洗内销平稳增长,美的表现优异,洗衣机内销规模超过海尔。原材料价格基本维持平稳,钢材价格持续上行。继续推荐底部复苏的黑电板块,双11数据黑电复苏态势明显。各版块集中度持续提升,持续推荐关注板块龙头。

    个股方面,我们看好龙头企业格力电器、美的集团、青岛海尔以及股价回调的三花智控。同时,也建议关注更加符合外资价值审美的具有良好公司治理形象的苏泊尔、老板电器。持续推荐处于底部区域的黑电行业,首推龙头海信电器,建议积极关注兆驰股份、TCL多媒体(港)、创维数码(港);推荐战略重组、强估值提升预期的TCL集团。

    风险提示:房地产市场、汇率、原材料价格波动风险。