招商证券有色金属行业数据库周报目录

1、铜:铜精矿长单尚未有结果,市场谨慎情绪有点重。本周保税库库存终于下降,不过现货供应仍旧充裕。短期铜价依旧承压,下周预计震荡趋势。明年铜精矿干扰率仍高,预计增产有限,废铜政策开始逐步实施,海外铜消费回暖,铜将在供应偏紧的状态下迎接供应定点的到来。中长期持续看多铜价。我们认为,2018年铜投资机会值得期待。推荐关注标的:紫金矿业、江西铜业、铜陵有色、云南铜业,以及洛阳钼业。

    2、铝:近期消费担忧兴趣加重。加之氧化铝成本下降,下跌空间被进一步放大,电解铝价格承压丝毫不减。电解铝成本已然倒挂,云铝逾100台电解槽停槽检修之后,减产队伍的或许会扩大,有望带动铝价走强。不过中长期依旧看好供给侧改革带给整个行业的发展轨迹的纠正。电解铝相关标的依旧值得持续关注。推荐关注:云铝股份、神火股份、南山铝业、明泰铝业。

    3、铅锌:铅锌供应均趋于萎缩,尤其锌现货升水扩大,短时间价格支撑力度有所增强,但是锌消费淡季叠加一系列的政策性的约束,上方压力仍旧显著,整体上下均难有较大突破。短期铅相对乐观,期待供应萎缩叠加消费旺季的动力。锌价等待春节之后消费被压制之后释放,旺季特征显著给予的机会。推荐标的:驰宏锌锗、西藏珠峰、中金岭南、锡业股份。

    4、锂:碳酸锂价格继续持稳,目前原料供应仍然不足,但由于明年新能源汽车产业补贴政策或将面临退坡,新能源汽车企业将在年前完成抢装,尤其是新能源客车企业,预计年内碳酸锂价格将维持高位。目前虽然新投在建产能较多,但投产进度却屡屡不及预期,而新能源汽车带来锂消费巨大,预计锂供应将持续偏紧。继续推荐:赣锋锂业、天齐锂业。

    5、钴:价格继续上涨。本周国内钴产品市场走势继续上扬,主要是电解钴、钴粉价格上涨,因受国外钴价持续上涨带动,虽下游拿货积极性不高,多以消耗自身库存为主,但持货商仍看好后市捂货待涨。据我们刚果金调研结果显示目前市场新投入在建冶炼厂居多,明年或将由钴产品短缺传导至钴矿短缺,重点关注有资源类企业。继续推荐:洛阳钼业、华友钴业、寒锐钴业。

    ?风险提示:供给侧改革不及预期、金属价格下行。