房地产行业周报:推盘回升、龙头销售靓丽,集体建设用地试点扩围

上周(12.2-12.8)主流43城一手房成交环比-10%,其中一二线环比-7%、三四线环比-18%;12月成交环比+2.4%、同比-17%,同比降幅较11月的-14%扩大2.8pct,其中一二线同比-6%、三四线同比-40%。库存方面,上周16个重点城市推盘环比+19%,因此当周成交/推盘比略降至0.92,16城可售面积6,780万平米,环比+0.3%;3个月移动平均去化月数8.4个月,环比下降0.1个月,行业绝对库存和相对库存仍处于低位。政策方面,中央政治局会议提出加快住房制度改革和长效机制建设,国务院推进构建科学规范的土地资源管理制度和监管平台,我们维持认为需求端政策放松短期内仍难以见到、但供给端放松仍可期待;农村集体产权改革试点明年扩围,试点县将增至300个;山西32宗集体经营性建设用地入市、盘活近千亩土地。我们维持房地产小周期延长框架,并认为本轮周期中政府实施如预售证监管和土地招拍挂限制等供给端调控措施都利好于资源进一步向龙头集聚,推动销售集中度和拿地集中度的快速跳增,维持看多地产龙头,并维持板块推荐评级,推荐组合:1)龙头&蓝筹:万科A、保利地产、新城控股、招商蛇口、金地集团、蓝光发展;2)一二线资源:北京城建、华侨城A、北辰实业;3)REITS标的:嘉宝集团、金融街。

    上周43个重点城市新房合计成交567.9万平米,环比下降10%;12月合计成交656万平米,较11月环比上升2.4%,较去年12月同比下降17.1%,其中当月月成交同比涨幅较11月扩大2.8pct。其中,一、二、三、四线城市上周成交面积分别环比变化:-27.7%、+0.1%、-21.5%、-4.9%,当月月成交同比分别为:-29.1%、+2.5%、-43.4%、-27.4%。16个重点城市住宅可售面积为6,780万平米,环比上升0.3%;3个月移动平均去化月数8.4个月,环比下降0.1个月。

    中央政治局会议提出加快住房制度改革和长效机制建设。国务院推进构建科学规范的土地资源管理制度和土地供给利用监管平台。逾50城出台住房租赁政策,数千亿资金涌入。平安银行表示正在研发和构建住房租赁金融服务体系。农村集体产权改革试点明年扩围,试点县将增至300个。山西32宗集体经营性建设用地入市、盘活近千亩土地。北京新开工保障房6.5万套,完成全年5万套任务的131%。地方政府专项债券扩容,财政部研究发行棚改及扶贫专项债。厦门严查资金违规流入房地产,西安首套房贷利率部分银行上浮20%。

    11月龙头销售大增,万科、保利、新城、招蛇和金地销售金额同比分别+18%、+137%、+206%、+39%、+28%。华夏幸福确认成交一系列PPP项目:河北承德高新技术产业开发区六沟园区、安徽合肥长丰产业新城、拟签订安徽马鞍山市含山县产业新城、安徽肥东县机器人产业小镇。绿地控股联合体中标许昌至信阳高速公路项目。中南建设中标滨海县医疗卫生机构迁建工程PPP项目。荣盛发展与河北迁西县签订全域旅游暨国际康养旅游度假区合作协议。泰禾集团员工持股计划拟向员工筹集资金不超过3.8亿,全资下属公司北京泰禾嘉盈以18亿元出售部分房产予北京量钭科技。

    上周SW房地产指数下跌1.57%,沪深300指数上涨0.13%,相对收益为-1.7%,板块表现弱于大市,在28个板块排名中排第18位。个股表现方面,SW房地产板块涨跌幅排名前5位的房地产个股分别为:盈方微、深大通、电子城、大港股份、中房地产。