钢铁行业:南钢股份
本周行业观点
1、12月钢材价格延续上涨趋势,涨幅有所收窄。11月钢材价格大幅上涨,高线、螺纹钢、圆钢、镀锌板卷、涂镀、热轧板卷、中板的价格分别上涨11.95%、15.05%、11.06%、2.34%、0.74%、3.94%、3.31%。进入12月,钢材价格仍延续上涨趋势,但涨幅有所收窄。近期螺纹钢价格涨至近四年高位,价格上涨在华东和华南尤其明显,主要由于华东地区钢厂本身有一定比例的限产,导致短期内供需不平衡。
2、11月中旬钢材产量下降,社会库存继续回升。据中钢协统计数据显示,2017年11月中旬重点钢企粗钢日均产量177.18万吨,旬环比减少2.99万吨,下降1.66%;全国预估日均产量225.83万吨,旬环比减少3.16万吨,下降1.38%。截至2017年11月中旬末,重点钢铁企业钢材库存量为1226.95万吨,旬环比增加29.72万吨,上升2.48%。
3、需求减缓,钢材市场供需两弱。进入秋冬限产季后,一方面受北方钢厂进入采暖季限产落地期影响,粗钢产量预计将会出现明显下降,其中邯郸、安阳等地已明确钢厂限产50%的时间长达6个月,后期可能会出现供应缺口;另一方面楼市持续密集调控,房地产投资及销售增速放缓,同时多地提前出台了停止土石方作业等相关文件,对需求量也会形成明显影响。我们预计,未来钢材市场将呈现供需两弱的局面。
4、风险提示:宏观经济增速低于预期;环保限产力度不达预期。