有色金属行业:税改推动美元走强,钴价继续上涨

上周美元指数93.87(0.97%)。受美元强势影响,工业金属除LME锡价小幅收涨0.13%外,两市其他品种均全线回调,且外盘回调大于上期所,其中LME锌价周跌幅5.01%领跌。小金属方面,钴价继续上涨4.72%报收51万元/吨,受硅铁等原料成本上涨支撑,镁价周涨幅11.19%报1.59万元/吨,氧化镨钕成交清淡,周跌6.25%报30万元/吨,海南锆英砂报价1万元/吨。贵金属方面,美国税改消息推动美元走强,两市黄金价格收跌,其中COMEX黄金周跌幅2.66%。

    消息面上,美国参议院投票通过特朗普税改方案,市场预期美国经济有望延续强劲复苏势头,美元走强成为短期压制工业金属及黄金价格因素。行业方面,印尼贸易部公布数据显示,11月精锡出口量7924.69吨,同比增幅62%,2017年1-11月印尼锡出口大增致使锡价相对弱势。

    短期看,美联储启动缩表、12月加息预期以及美国税改等因素推动美元走强,大宗商品价格承压,我们看淡四季度工业金属整体表现,但短期电解铝板块调整充分,且铝价再次跌破成本,我们建议关注电解铝超跌反弹机会。随着新能源汽车补贴名录以及双计分制政策逐步明确,新能源汽车产销量有望继续放量。投资方向上,建议重点关注受益于新能源汽车产销回暖的钴、锂以及以进口替代为主的材料加工细分龙头。