盐湖股份事件点评:钾肥业务稳定贡献盈利,盐湖提锂项目有望突破

事件:

    近期钾肥价格有所上涨。氯化钾价格自11月初以来累计上涨8.6%至现价2045元/吨。

    主要观点:

    1.国内钾肥龙头地位优势明显,钾肥业务稳定贡献盈利

    2、盐湖提锂有望突破,充分受益锂资源需求爆发

    3、化工业务未来有望减亏

    结论:

    我们预计公司2017~2019年净利润分别为-11.70亿元、1.42亿元、8.37亿元,EPS分别为-0.42元、0.05元、0.30元,对应2018~2019年P/E分别为247倍、42倍。维持“推荐”评级。

    风险提示:

    产品价格下降、盐湖提锂项目投产进度不及预期。