汽车上游资源行业研究周报:政策接近“明牌”,上游可加大配置

投资建议

    进入政策发布期,新能源汽车板块预期有望触底反弹,建议积极配置钴、锂、稀土永磁等上游资源的龙头标的,对应标的:华友钴业、寒锐钴业、天齐锂业、赣锋锂业、盛和资源、中科三环。

    行业变化

    市场预期接近触底回升。进入12月份,新能源汽车板块进入跨年政策的密集发布期,此前市场预期较为混乱的补贴政策有望于本月逐步明晰。不管结果如何,政策明晰之后,市场不确定性将随之消除,市场情绪都将迎来触底回升。维持买入评级,建议配置各子行业龙头标的,积极迎接本轮反弹。

    行业点评

    钴:市场短缺预期加强,钴价涨幅持续加速。本周MB钴低等级31.85(+0.65)-32.75(+0.25)美元/镑,高等级报32.5(+1.3)-36.39(+3.89)美元/镑,高等级钴涨幅尤其明显,达到11.97%。本周国内金属钴从48.2上涨至50.3万/吨,涨幅4.36%。本周,加拿大上市公司cobalt27发布公告称,已筹得8500万加元用于采购700吨以上的电钴,均价为36.39美元/磅。本周高等级金属钴的大幅度上涨,或与此密切相关。2018年,钴供需大概率为平衡状态,由于钴产品特有的金融属性,我们看好2018年价格继续大幅上涨,创出历史新高。维持板块的买入评级,推荐标的:华友钴业、寒锐钴业、洛阳钼业。

    碳酸锂:碳酸锂价格高位平稳运行。据百川资讯显示,本周电池级碳酸锂价格仍维持在15.2万元/吨,工业级碳酸锂价格为17.5万元/吨不变。目前来看,随着下游电池产业链去库存的进行,碳酸锂的供需情况有所松动,短期价格面临压力。维持板块的买入评级,推荐标的:天齐锂业,赣锋锂业。 n 稀土永磁:稀土价格暂时企稳,博弈价值逐步加大。本周百川氧化镨钕、氧化铽、氧化镝、钕铁硼价格走势分别为31(-1)、285(+0)、114.5(+0)、140(+0)万/吨。目前处于政策静默期,稀土价格暂时企稳,待稀土办领导正式完成更替后,打黑收储有望恢复常态化。磁材受益于下游新能源汽车预期触底回升。维持板块的买入评级,推荐标的:盛和资源、中科三环等。

    风险提示

    补贴退坡力度超预期,导致钴、稀土、锂在新能源汽车领域的需求量下行。

    宏观经济增长乏力导致的需求下滑,导致钴、稀土、锂在其他领域的需求量下行。