资金面监测周报:“多事”的年末资金面

一、央行公开市场操作及利率

    时逢月初,市场资金面整体偏向宽松;但临近月末年底,需提防多因素扰动资金面。时逢月初且11月末财政支出力度较大,近期资金面整体偏宽松,本期央行累计净回笼3000亿。月末年末是资金面惯性紧张时点,考虑到“跨年资金需求量大、同业存单到期量大、公开市场大量到期回笼、MPA考核”等因素,我们预计12月中下旬市场资金面转入中性偏紧的格局。

    利率:近期资金价格有所下行。本期(1129-1205,下同)隔夜SHIBOR 下行22个BP;R007和DR007分别下行99.84、13.34个BP;10年期国债到期收益率下行8.49个BP,当前为3.8752%。

    二、汇率

    人民币兑美元贬值169个基点。本期美元兑人民币中间价调贬169个基点,人民币贬值0.26%,12月5日报6.6113;本期美元指数上涨0.18%,欧元兑美元贬值0.27%。

    三、股市流动性跟踪n 增量资金方面:

    ①股基发行规模环比大幅上升。本期新发基金32支,数量大于上期(1122-1128,下同)(26支),其中股票型12只,总规模131.84亿(上期5支,总规模12.95亿)。

    ②沪深股通总体净流入9.58亿,但净流入规模较前期有所放缓。本期沪股通净流出9.93亿,深股通净流入19.51亿,由此合计净流入9.58亿(上期净流入57.41亿)。

    ③ EPFR 数据显示资金流入中国权益市场。最近一期(1123-1129)资金净流入中国权益市场8.83亿美元(上期净流入2.2亿美元)。

    ④二级市场本期净增持9.27亿(上期净增持18.52亿)。净增持规模前五个股:宁波银行、黑猫股份、广誉远、名家汇、广泽股份;净减持规模前五个股:中信国安、海通证券、海螺水泥、南洋股份、天广中茂。

    资金压力方面:

    ① 融资余额连续3期回落。截至12月4日,两市融资余额10209.75亿,环比下降0.44亿(上期环比下降29.11亿)。

    ②本期新股发行规模下降,募资总额31.03亿。本期上市新股7家,总募资规模为31.03亿(上期48.19亿)。

    ③解禁压力方面:本周( 1204-1210)、下周( 1211-1217)、下下周(1218-1224)解禁压力分别为571.62亿、323.61亿、544.23亿。解禁个股方面,未来两周解禁市值(绝对额)较大的个股:海南矿业、裕同科技、联络互动、天际股份、厦门钨业等。

    风险提示:海外黑天鹅事件(政治风险、主权评级下调等)、政策监管(金融去杠杆等)