机械设备行业:挖掘机,11月销量增长107%,全年销量预计近14万台

类别:行业研究 机构:中泰证券股份有限公司 研究员:王华君 日期:2017-12-07

11月挖掘机销量1.38万台(+107%),单月销量达到历史11月的第二高。

    根据中国工程机械工业协会挖掘机械分会行业统计数据(快报),2017年1-11月份挖掘机销量12.63万台,同比增长99.2%。11月,挖掘机销量达1.38万台,同比增长107.4%,11月销量仅次于2010年11月份的1.44万台。

    预计2017年挖掘机销量或近14万台,同比增速接近翻倍。

    根据之前5年(2012-2016年)挖掘机销售的历史数据,每年第四季度(10、11月、12月)单月销量均逐月递增,12月销量数据高于11月。我们预计2017年销量近14万台,同比增速接近翻倍。如2017年达14万台,相当于恢复至历史最高年份2011年(17.8万台)的79%左右。考虑到2011年进口量在3万台以上,表观消费量在21万台以上,相当于年需求恢复至最高年份2011年的67%左右。

    中泰挖掘机预测模型:预计2018年销量17万台左右,同比增长20-30%。

    根据中泰挖掘机预测模型,我们预计2018年销量将达到17万台左右,增速20-30%!预计2018年一季度数据将持续超预期。

    11月挖掘机出口增长27.5%。

    2017年1-11月,出口销量8400台,同比增长27.5%,环比增长12.3%。2017年11月,出口销量922台,同比增长27.3%;环比增长5.9%。

    11月中挖增长最快,达154.7%;1-11月大挖增速最快,达154%。

    国内市场:11月小挖(20吨以下)销量为7650台,同比增长101.2%,环比增长36.2%,占总销量的59%;中挖(20~30吨)销量为3273台,同比增长154.7%,环比增长30.6%,占总销量的25%;大挖(30吨以上)销量1962台,同比增长132%,环比增长27.6%,占总销量的15%。1-11月大挖增速最快,达154%;中挖增速138%,小挖增速90%。

    工程机械:2018-2020年持续复苏;挖掘机、汽车起重机等陆续迎更换高峰。

    我们看到2010-2011年挖掘机销量处于历史高峰,经过8年的周期(挖掘机寿命在8年左右),我们判断挖掘机有望在2018-2019年迎来更换高峰期。混凝土机械、汽车起重机的使用寿命长于挖掘机2年左右,有望在2020-2021年迎来更换高峰,这一轮工程机械行业复苏持续性可能更长。

    挖掘机行业驱动:基建需求、更新需求叠加、环保促进、竞争格局改善。

    投资建议:挖掘机行业推荐排序:三一重工(中泰5月、11月、12月金股)、徐工机械(中泰6月、7月金股)、恒立液压、艾迪精密、柳工。三一重工、徐工集团、柳工分别位居国内挖掘机内资品牌前3名,恒立液压、艾迪精密为挖掘机配套液压油缸和泵阀、破碎锤和液压泵阀马达等,成长性较好。

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
晨光文具 持有 -- 研报
好太太 持有 -- 研报
曲美家居 持有 -- 研报
顾家家居 持有 -- 研报
志邦家居 持有 -- 研报
喜临门 持有 -- 研报
山鹰纸业 持有 -- 研报
美克家居 持有 -- 研报
乐歌股份 持有 -- 研报
尚品宅配 持有 -- 研报
裕同科技 持有 -- 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
中直股份 0.38 0.37 研报
中航飞机 0.14 0.10 研报
中航电测 0.59 0.52 研报
中航电子 0.46 0.37 研报
中航机电 0.51 0.50 研报
中航沈飞 0.54 0 研报
中航资本 0 0.38 研报
华电国际 0.02 0.17 研报
绿地控股 0.55 0.30 研报
新城控股 0 0 研报
光大嘉宝 0.60 0 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
中国国旅 41 持有 持有
上汽集团 37 持有 买入
烽火通信 36 持有 持有
先导智能 36 持有 中性
贵州茅台 35 持有 买入
中炬高新 34 持有 买入
万科A 34 买入 持有
中国国旅 32 持有 持有
光迅科技 32 持有 买入
一心堂 32 持有 持有
三一重工 31 持有 中性
通威股份 31 持有 持有
宋城演艺 31 持有 持有
先导智能 30 持有 中性
锦江股份 30 持有 持有
北方华创 30 持有 中性
烽火通信 29 持有 持有

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 973 99 419
机械行业 553 54 217
生物制药 542 68 285
建筑建材 515 47 222
汽车制造 496 43 198
化工行业 492 55 203
金融行业 442 27 173
电子器件 440 56 219
酒店旅游 404 22 147
食品行业 402 30 169
房地产 397 31 194
酿酒行业 379 18 181
交通运输 354 33 191
商业百货 315 35 129
服装鞋类 307 21 148
农林牧渔 277 30 70
电力行业 268 36 98