食品饮料行业周观点:板块调整后,估值再显吸引力

类别:行业研究 机构:联讯证券股份有限公司 研究员:石山虎 日期:2017-12-06

二、本周行业观点

    1、 本周行业数据:

    白酒:茅台、五粮液电商价格环比持平。根据电商监测数据,截至12月1日,京东飞天茅台价格环比持平,为1299元;普五价格环比持平,为969元。茅台多地实际批价到达在1500元左右;普五批价800元左右;国窖1573批价740以上顺价。乳制品:截至11月22日,主产区生鲜乳平均价格为3.50元/公斤,环比持平;恒天然拍卖价格指数环比下跌1.58%。肉制品:截至11月20日,生猪价格为14元/公斤,环比下降0.71%。11月24日猪粮比为7.85。

    2、 板块调整后,估值再显吸引力:

    本周食品饮料持续调整,但是行业景气度和公司基本面并无变化。五粮液、酒鬼酒和洋河股份重点大单品终端价上调,中高端白酒需求旺盛。经过市场调整,目前白酒龙头公司估值重新具有吸引力。茅台、五粮液、泸州老窖18年PE回到25倍以内,洋河、今世缘等仅为20倍出头。18年白酒一二线龙头景气向上确立,我们坚定看好。此外,我们依旧看好调味品和乳制品龙头。重点推荐,涪陵榨菜,核心逻辑是产品结构升级+脆口系列新品持续放量。安琪酵母,核心逻辑是糖蜜成本受益+新建产能带动销量。

    3、投资逻辑及组合:

    洋河股份:17年梦之蓝增速预计超过50%,随着梦系列终端价持续提升,18年梦之蓝量价齐升可期。17年海和天实现高个位数增长。受益于江苏省内白酒消费回暖,省外渠道和库存持续优化,我们预计18年海天系列将保持近两位数增长。公司18年PE约18倍,估值优势显著。

    贵州茅台:产能持续扩张,未来量价齐升空间大。茅台集团目标到2023年形成5.6万吨茅台酒、8万吨系列酒生产规模,力争五年后,酱香系列酒年销售收入从今年的近60亿元增长到150亿元

    重点推荐:贵州茅台、洋河股份、今世缘、五粮液、水井坊、安琪酵母、涪陵榨菜

    三、风险提示

    消费升级不及预期、食品安全问题

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
*ST华菱 持有 -- 研报
京运通 持有 -- 研报
东方电气 买入 -- 研报
浙能电力 买入 -- 研报
迪森股份 持有 -- 研报
晶盛机电 持有 -- 研报
阳光电源 持有 -- 研报
金智科技 买入 -- 研报
吉艾科技 买入 31.77 研报
中国动力 买入 -- 研报
海兰信 买入 -- 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
分众传媒 0 0 研报
捷成股份 1.05 0.81 研报
苏宁云商 0.70 0.56 研报
潮宏基 0.81 0.94 研报
武汉中商 0.36 0.30 研报
飞亚达A 0.42 0.41 研报
新华都 0.65 0.35 研报
金一文化 0 0 研报
合肥百货 0.90 0.68 研报
鄂武商A 0.72 0.75 研报
海印股份 0.84 0.99 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
清新环境 41 持有 持有
先导智能 35 持有 持有
中兴通讯 31 持有 买入
桐昆股份 30 持有 买入
保利地产 29 持有 持有
伊利股份 29 持有 持有
中国国旅 29 持有 持有
万科A 29 持有 持有
启迪桑德 29 持有 买入
海大集团 29 持有 持有
贵州茅台 28 持有 持有
烽火通信 27 持有 买入
东江环保 27 持有 持有
汇川技术 27 持有 持有
聚光科技 27 持有 持有
通威股份 26 持有 买入
隆基股份 26 持有 持有

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 1018 113 299
机械行业 682 87 253
农林牧渔 614 38 294
食品行业 599 33 187
化工行业 588 67 200
生物制药 577 69 254
酿酒行业 553 19 128
建筑建材 545 53 291
汽车制造 504 48 126
房地产 481 49 163
金融行业 472 36 161
煤炭行业 462 35 110
交通运输 457 48 141
环保行业 429 24 89
电子器件 369 68 89
服装鞋类 359 31 132
酒店旅游 326 27 164