食品饮料行业周观点:板块调整后,估值再显吸引力

类别:行业研究 机构:联讯证券股份有限公司 研究员:石山虎 日期:2017-12-06

二、本周行业观点

    1、 本周行业数据:

    白酒:茅台、五粮液电商价格环比持平。根据电商监测数据,截至12月1日,京东飞天茅台价格环比持平,为1299元;普五价格环比持平,为969元。茅台多地实际批价到达在1500元左右;普五批价800元左右;国窖1573批价740以上顺价。乳制品:截至11月22日,主产区生鲜乳平均价格为3.50元/公斤,环比持平;恒天然拍卖价格指数环比下跌1.58%。肉制品:截至11月20日,生猪价格为14元/公斤,环比下降0.71%。11月24日猪粮比为7.85。

    2、 板块调整后,估值再显吸引力:

    本周食品饮料持续调整,但是行业景气度和公司基本面并无变化。五粮液、酒鬼酒和洋河股份重点大单品终端价上调,中高端白酒需求旺盛。经过市场调整,目前白酒龙头公司估值重新具有吸引力。茅台、五粮液、泸州老窖18年PE回到25倍以内,洋河、今世缘等仅为20倍出头。18年白酒一二线龙头景气向上确立,我们坚定看好。此外,我们依旧看好调味品和乳制品龙头。重点推荐,涪陵榨菜,核心逻辑是产品结构升级+脆口系列新品持续放量。安琪酵母,核心逻辑是糖蜜成本受益+新建产能带动销量。

    3、投资逻辑及组合:

    洋河股份:17年梦之蓝增速预计超过50%,随着梦系列终端价持续提升,18年梦之蓝量价齐升可期。17年海和天实现高个位数增长。受益于江苏省内白酒消费回暖,省外渠道和库存持续优化,我们预计18年海天系列将保持近两位数增长。公司18年PE约18倍,估值优势显著。

    贵州茅台:产能持续扩张,未来量价齐升空间大。茅台集团目标到2023年形成5.6万吨茅台酒、8万吨系列酒生产规模,力争五年后,酱香系列酒年销售收入从今年的近60亿元增长到150亿元

    重点推荐:贵州茅台、洋河股份、今世缘、五粮液、水井坊、安琪酵母、涪陵榨菜

    三、风险提示

    消费升级不及预期、食品安全问题

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
晨光文具 持有 -- 研报
好太太 持有 -- 研报
曲美家居 持有 -- 研报
顾家家居 持有 -- 研报
志邦家居 持有 -- 研报
喜临门 持有 -- 研报
山鹰纸业 持有 -- 研报
美克家居 持有 -- 研报
乐歌股份 持有 -- 研报
尚品宅配 持有 -- 研报
裕同科技 持有 -- 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
中直股份 0.38 0.37 研报
中航飞机 0.14 0.10 研报
中航电测 0.59 0.52 研报
中航电子 0.46 0.37 研报
中航机电 0.51 0.50 研报
中航沈飞 0.54 0 研报
中航资本 0 0.38 研报
华电国际 0.02 0.17 研报
绿地控股 0.55 0.30 研报
新城控股 0 0 研报
光大嘉宝 0.60 0 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
中国国旅 41 持有 持有
上汽集团 37 持有 买入
烽火通信 36 持有 持有
先导智能 36 持有 中性
贵州茅台 35 持有 买入
中炬高新 34 持有 买入
万科A 34 买入 持有
中国国旅 32 持有 持有
光迅科技 32 持有 买入
一心堂 32 持有 持有
三一重工 31 持有 中性
通威股份 31 持有 持有
宋城演艺 31 持有 持有
先导智能 30 持有 中性
锦江股份 30 持有 持有
北方华创 30 持有 中性
烽火通信 29 持有 持有

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 973 99 419
机械行业 553 54 217
生物制药 542 68 285
建筑建材 515 47 222
汽车制造 496 43 198
化工行业 492 55 203
金融行业 442 27 173
电子器件 440 56 219
酒店旅游 404 22 147
食品行业 402 30 169
房地产 397 31 194
酿酒行业 379 18 181
交通运输 354 33 191
商业百货 315 35 129
服装鞋类 307 21 148
农林牧渔 277 30 70
电力行业 268 36 98