家电行业动态报告:内销市场稳定,龙头加强市场竞争巩固份额

类别:行业研究 机构:中信建投证券股份有限公司 研究员:林寰宇 日期:2017-12-05

洗衣机10月整体市场依然维持稳态

    根据产业在线数据,2017年10月,家用洗衣机整体销售582.4万台,+2.4%。其中,内销425.07万台,+6.5%;出口157.4万台,-7.2%。2017年1-10月,家用洗衣机整体销售5222.1万台,+8.3%。其中,内销累计3603.5万台,+7.0%;出口累计1618.6万台,+8.4%。

    10月市场均价区间上移,海尔均价上涨领先根据中怡康数据,2017年10月,洗衣机零售市场均价为2729元,+11.7%,其中,国内品牌均价涨幅15.0%,继续高于国外品牌(涨幅8.4%)。1-10月市场均价为2632元,+10.4%。

    其中,10月海尔品牌均价2971元,+16.4%,小天鹅和美的品牌均价为2620元和1839元,+9.3%和+14.2%。

    洗衣机内销增长稳健,助力全年微增

    10月单月销量数据,整体市场温和,内销拉动10月单月整体销量增长符合预期,内销保持拉动作用。国内双11购物节逐步进入高潮,由于今年9月线上线下已经提前开始营销导流、预售备货,因此10月内销增长较温和,符合市场预期。同时,内销市场产品升级消费动力充足,产业在线数据显示,10月滚筒洗衣机销售量达到226.5万台,+14.9%。

    外销市场,随着海外需求在圣诞12月即将来临之际,预计对洗衣机外销有正面影响。

    洗衣机行业强势品牌对市场挤压增强,市场份额继续稳步提升。10月美的整体品牌(小天鹅、美的双品牌)发力,获得10月市场份额第一,市场占比为30.4%,+2.7个百分点;海尔市场占比达到26.6%,+2.5个百分点。

    前10月累计数据

    洗衣机行业前10月销量符合预期,内外销需求稳健

    前10月累计,洗衣机内销+7.0%,外销+8.4%,维持乐观态势。产品升级与原材料价格压力带动了额均价稳步提升,中怡康数据显示,滚筒洗衣机年度均价为3840元,大幅高于行业均价,持续驱动整体价格提升。洗衣机行业格局稳定,海尔保持强势。其中,海尔累计市场份额为26.1%,提升0.7个百分点,总销量+10.4%,美的系(小天鹅、美的双品牌)市场份额为25.8%,提升1.5个百分点,总销量+14.1%。洗衣机市场前二份额已经稳定在50%以上,10月更是达到51.9%。

    短期来看,内销受到购物节正向波动影响;长期来看,内销市场依然以产品升级为主,龙头企业在技术和产业链优势预计将稳步提升份额。而海外市场随着龙头企业,如海尔与GEA、美的与东芝白电的生产协同效应提升,及外销渠道纳入龙头体系,外销份额将继续向龙头集中。继续推荐行业龙头标的:美的集团、青岛海尔、小天鹅A

    风险因素:地产需求不振;原材料价格持续波动;人民币汇率波动加剧。

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
宇通客车 持有 -- 研报
高新兴 持有 19.25 研报
韵达股份 持有 -- 研报
寒锐钴业 持有 -- 研报
华海药业 持有 -- 研报
美尚生态 持有 -- 研报
峨眉山A 持有 -- 研报
长春高新 持有 -- 研报
牧原股份 持有 -- 研报
宇通客车 持有 -- 研报
北部湾旅 买入 -- 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
韵达股份 0.18 0.18 研报
寒锐钴业 0 0 研报
宇通客车 1.94 1.96 研报
华海药业 0.44 0.56 研报
美尚生态 0 0 研报
长春高新 0.94 1.58 研报
峨眉山A 0.59 0.75 研报
牧原股份 0 0 研报
高新兴 0.85 0.63 研报
中国国旅 0.76 1.12 研报
东华软件 0.85 0.87 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
中青旅 25 持有 买入
长春高新 24 持有 持有
贵州茅台 24 持有 持有
中国国旅 24 持有 买入
长春高新 23 持有 持有
中国国旅 23 持有 买入
三一重工 23 持有 持有
贵州茅台 22 持有 持有
五粮液 22 持有 持有
光线传媒 22 持有 持有
三一重工 21 持有 持有
洋河股份 21 持有 持有
上汽集团 21 持有 持有
隆基股份 21 持有 持有
山西汾酒 20 持有 买入
中国巨石 20 持有 持有
山西汾酒 20 持有 买入

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数