电力设备新能源行业2018年投资策略:风光无限好、三元一时新

截止2017年9月,申万-电气设备行业累计主营业务收入、利润总额分别为5149亿元、445.6亿元,同比增长分别为17.68%、19.21%。我们认为行业整体跟随大市,传统电器设备受制于国网投资增速的下降,高成长阶段已经过去,现在是新能源的时代(光伏、风电、新能源汽车)。我们认为2018年的投资策略如下:

    风电行业迎来拐点:2017年装机量下滑,但2018年装机量将恢复到25GW,风电结束两年来下滑的态势,迎来行业拐点。

    光伏平价上网加速,为成长行业:预计三年内光伏的成本下降40%,2020年之前确定能达到平价上网的阶段,成为最能替代火电的能源。光伏发电目前占比1%,预计2020年能提升发电量占比到3%,空间巨大。龙头股千亿市值可期。

    锂电池三元材料占比提升:能量密度提升的要求和补贴下降的预期导致锂电池行业面临洗牌,集中度将进一步提升。三元材料的能量密度具备优势,预计2018年占比会大幅度提升,推荐622和811布局完善的正极材料龙头。

    电改推动,国网加速综合能源服务:电改压力之下,国网向综合能源服务商转变态度明确,重点推荐国网旗下最具备研发技术实力的国电南瑞和唯一的节能服务平台商涪陵电力。