家用电器行业:建议继续持有白马龙头

类别:行业研究 机构:广发证券股份有限公司 研究员:曾婵 日期:2017-12-04

投资建议:建议继续持有白马龙头

    消费升级趋势持续,空调、小家电、厨电等子行业未来发展空间大,龙头持续成长确定性强,建议继续持有一线龙头。推荐白电龙头格力电器、美的集团、青岛海尔,推荐小家电龙头苏泊尔、新宝股份、莱克电气,推荐厨电龙头老板电器、华帝股份。

    一周行情回顾(2017.11.27-2017.12.01)

    沪深300指数表现不佳,下跌2.6%。本周家电板块表现羸弱,申万家电指数下跌4.9%,跑输市场2.3个百分点,其中白电指数下跌5.5%,视听器材指数下跌0.5%。

    本周行业要闻

    行业发展:2017年厨卫行业市场总结及2018年展望

    首个激光电视国家行业标准将制定 品牌动态:海信电视给“中国制造”贴上“高大上”标签 海尔发布智慧家庭行业首个人工智能解决方案 美的集团整合国际品牌布局清洁电器市场 格力成为美国和加拿大空调国家标准的制定者

    月度行业数据回顾(2017年10月产业在线洗衣机、冰箱、LCD电视)

    产业在线-洗衣机: 整体销量略有增长,其中,内销保持平稳增长,外销增速有所回落。行业,产量578万台,YoY+7%;销量582万台,YoY+2%;内销425万台,YoY+7%;外销157万台,YoY-7%。 美的内销表现优异,海尔外销增速亮眼。分公司,美的系内销151万台,YoY+18%,外销26万台,YoY-12%;海尔内销138万台,YoY+10%,外销17万台,YoY+53%;惠而浦系内销23万台,YoY-4%,外销4万台,YoY-7%。 产业在线-冰箱: 整体销售情况有所改善,外销保持较快增长,内销持续好转。行业,产量574万台,YoY+2%;销量569万台,YoY+7%;内销352万台,YoY+4%;外销218万台,YoY+11%。 美的内销表现优异,奥马外销增速亮眼。分公司,海尔内销106万台,YoY+5%,外销7万台,YoY+18%;美的内销56万台,YoY+48%,外销36万台,YoY+7%;美菱内销27万台,YoY-8%,外销15万台,YoY-19%;奥马内销12万台,YoY-25%,外销48万台,YoY+34%;海信科龙内销50万台,YoY+28%,外销30万台,YoY+12%。 产业在线-LCD电视: 外销同比快速增长,带动LCD电视整体销售情况持续改善。行业,产量1268万台,YoY+7%;销量1243万台,YoY+6%;内销424万台,YoY-12%;外销819万台,YoY+18%。 海信内销表现相对较好,长虹、TCL外销表现优异。分公司,TCL内销60万台,YoY-25%,外销137万台,YoY+43%;海信内销71万台,YoY-3%,外销85万台,YoY+9%;创维内销63万台,YoY-28%,外销78万台,YoY+36%。长虹内销38万台,YoY-16%,外销34万台,YoY+62%。康佳内销34万台,YoY-12%,外销18万台,YoY-38%。

    汇率跟踪:截止12月02日数据,人民币继续小幅升值。

    原材料价格:本周铜、铝价格下降、冷轧板价格上升,原油维持稳定。

    面板价格:截止2017年11月数据,面板价格持续下降。

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晨光文具 持有 -- 研报
好太太 持有 -- 研报
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交通运输 354 33 191
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农林牧渔 277 30 70
电力行业 268 36 98