中国核电:核电“燕龙”始供暖,海外“华龙”再获大单

事件

    中核集团正式对外发布了其自主研发的400兆瓦低温供热核反应堆“燕龙”,这是目前世界在研最大的供热核反应堆。标志着我国利用核能替代传统燃煤进行供热,取得重大进展。

    简评

    自主研制的“燕龙”反应堆,实现核电稳定供暖

    此次发布的低温供热系统采用了我国自主研制的“燕龙”反应堆,热功率达到400兆瓦,供热面积可达约2000万平方米,相当于为20万户三居室供热。相比传统燃煤供热方式,核能供热具有绿色环保的优势。一台400兆瓦的核能供热站每年可替代32万吨燃煤,减少烟尘排放3200吨/年,灰渣10万吨/年,采暖价却与燃煤锅炉相当。而对于公众最为关心的安全问题,“燕龙”在设计上也做了重点的考虑。

    中核布局核电供暖与小型化堆,核电市场逐步走向多元化

    十三五计划指出适时启动智能小型堆、商业快堆、60万千瓦级高温气冷堆等自主创新示范项目。其中小型反应堆下游应用可分为海上与陆地两大分支。海上浮动核电站可用于海上石油钻井平台供电、海岛供电等;陆上小型堆主要用于供热、供汽。中核已经将海上浮动核电站逐步走向商业化,又把核电用于供暖,核电市场逐渐将走向都多元化。

    海外第三座华龙一号再签商务合同

    核集团董事长王寿君与巴基斯坦原子能委员会主席穆罕默德·纳伊姆签署恰希玛核电5号机组(简称C-5项目)商务合同。按照约定,中核集团将以华龙一号技术在巴基斯坦恰希玛建造1台百万千瓦级核电机组。这是我国华龙一号成功“走出去”的第3台核电机组。目前,中核集团海内外4台在建华龙一号核电机组的建设均进展顺利,是全球唯一按照进度计划建设的三代压水堆核电项目。中核集团与巴原委会合作建设的核电项目总装机容量达463万千瓦,已成功建成了4台核电机组,在运装机容量超过130万千瓦。

    预计公司2017~19年的EPS分别为0.31、37、0.43元,对应PE分别为24、20、17倍,维持“买入”评级,目标价9.30元。

    风险提示:

    (1)核电重启不达预期;(2)新开工项目进度或收益不达预期;(3)核电上网电价调整风险;(4)发电量消纳风险。