新股研究(第157期):九典制药,多产品线布局的研发型医药企业

公司主营产品包括药品制剂、原料药、药用辅料及植物提取物四大类别,涵盖抗感染药、抗过敏药、消化系统药、呼吸系统药、心脑血管药、妇科药、补益类、贴剂等领域。公司取得了102个制剂品种,19个原料药品种共121个药品生产批准文件,药用辅料批准文件53个及多个植物提取物品种。其中45个制剂品种被列入国家医保目录,22个制剂品规列入国家基药目录。公司生产的产品一方面用于公司药品制剂生产,另一方面还销售给其他国内外医药生产企业等客户。

    1、多产品线布局,从原料药到制剂产业链形成。公司形成了以高端原料药为龙头,原辅料与制剂并举,化药与中药齐飞,新特药与普药相结合的产品布局,并通过使用高品质的自产原料药、药用辅料和中药浸膏,制成制剂,形成了从高端原料药到制剂,从中药提取到中成药的有机产业链。

    2、公司拥有多个市占率较高的优势产品。公司药品制剂收入占比达到51.93%,其中,地红霉素在国内22个地区重点城市医院市占率达37.56%;盐酸左西替利嗪制剂市占率达41.41%。奥硝唑拥有从原料药到制剂的系列化产品,是国内奥硝唑口服制剂剂型和规格最齐全的厂家之一,公司在口服固体奥硝唑市场占有率达到45.59%。上述产品在同类市场具有显著竞争优势。

    3.募投项目有助于增强公司研发和生产能力。本次募集资金将新建原料药生产基地、药品口服固体制剂生产线。随着药品口服固体制剂项目建成,未来三年公司对奥硝唑原料药的年需求量将新增30吨,对地红霉素原料药的年需求量将新增17.5吨,这将促进公司原料药新增产能消化。募投资金到位后,公司研发和生产能力都将大幅提升。