利亚德:中标夜景亮化提升项目,幸福城市促业绩高速增长

一、事件概述

    11月30日晚,利亚德发布重大项目中标公告:全资子公司深圳市金达照明有限公司于2017年11月29日收到上饶市城市管理局发来的《中标通知书》,确认金达照明为“上饶市中心城区部分道路及一江两岸夜景亮化提升改造项目设计施工总承包”项目的中标单位,签约合同价为人民币4.24亿元,工期:180日历天。

    二、分析与判断

    再次中标夜景亮化提升项目,幸福城市促进业绩高速增长

    1、中标额度4.24亿元,对公司业绩促进作用大。金达照明中标该夜景亮化提升改造项目,对上饶市夜景进行亮化,以及灯光水秀进行设计、施工。项目中标价为人民币4.24亿元,占公司2016年营业收入9.91%,对公司经营业绩将产生积极影响。 2、幸福城市战略持续推进,促进业绩高速增长。此项目是乐山三江之后,公司共建“幸福城市”又一力作。同时公司11月27日公告全资子公司励丰文化中标淄博市文化中心项目20.19亿元,幸福城市战略成为公司未来业绩高速增长推动力。

    小间距LED高速增长,文化旅游与VR进入收获期

    1、小间距LED保持高速增长。公司LED影像显示屏领域全球市场占有率14%,排名第一。小间距LED电视前三季度新增订单21.1亿元,同比增长54%;确定收入13.1亿元,同比增长59%。小间距LED行业未来三年复合增速40%~60%左右,长期潜在市场空间达千亿,有望进一步推动公司业绩高速增长。

    2、文化旅游与VR领域陆续进入收获期。公司文化板块前三季度新签订单7.1亿元,较去年同期增长84%,确定收入3.1亿元,同比增长21%,毛利率为45.38%,比去年同期增加了5.93个百分点。VR领域以NP公司为实施主体,前三季度该板块营收1.64亿元,净利润5061万元,净利润同比增长44.54%,毛利率在78%,预计全年实现8000万净利润,文化旅游与VR进入收获期。

    三、盈利预测与投资建议

    公司作为国内LED行业领先企业,小间距LED、夜游经济是业绩增长最大推动力,同时公司通过外延并购方式,积极布局VR,未来有望成为业绩增长的亮点。预计2017~2019年EPS为0.76元、1.09元、1.42元,对应的PE分别为28.7、19.8、15.3,维持公司“强烈推荐”评级。