雷科防务:积极布局军工信息化,高管增持彰显发展信心

内生外延并举,持续加码军工信息产业

    2015年6月,公司通过发行股份及支付现金方式收购了理工雷科100%股权,转型军工电子信息产业;2015年12月,公司置出与制冷业务相关的全部资产及负债;2016年2月,公司完成成都爱科特70%股权的收购,新增通信、雷达用微波信号分配管理及接收处理业务;2016年7月,公司完成奇维科技100%股权收购,不断巩固公司军工电子产业的综合竞争优势。

    公司未来将受益于国防信息化建设

    十九大报告对军队机械化和信息化做出了明确要求,中国国防信息化建设持续加速,未来10年市场总规模有望达到1.66万亿元。据预测2025年中国国防装备信息化开支将增长至2513亿元,年复合增长率11.6%,占2025年国防装备费用(6284亿元)比例达到40%。公司的嵌入式计算机、雷达、北斗等业务有望受益,业绩高增长可期。

    公司高管增持彰显对公司发展的信心

    公司2017年11月22日公告称,公司董事长戴斌,董事、总经理刘峰副董事长、副总经理刘升,董事、财务总监、副总经理高立宁,拟通过二级市场各增持公司股份100,000股。本次增持彰显公司高层对公司未来发展前景的信心,促进公司股东与管理者的利益趋同。

    盈利预测与投资建议

    预计公司2017/18/19实现归母净利润分别为1.48/2.00/2.68亿元,EPS分别为0.13/0.18/0.24元,对应PE分别为71/52/39倍。鉴于公司的技术优势以及在军工信息化领域的积累和布局,嵌入式计算机、雷达、北斗等细分产业未来市场空间巨大;另外,近期公司高管基于对公司发展的信心实施增持计划,给予“增持”评级。