银行业周报:网络小贷业务监管加强,利率风险管理征求意见

板块上周走势回顾。

    银行:过去一周A股银行板块上涨3.0%,同期沪深300指数下跌0.4%,A股银行板块跑赢沪深300指数3.4个百分点。按中信一级行业分类标准,银行板块涨跌幅排名1/29。不考虑次新股,16家A股上市银行股价表现较好的平安银行(+10.5%)、民生银行(+6.6%)和宁波银行(+5.2%)。次新股里表现较好的是上海银行(+0.9%)、贵阳银行(+0.3%)和江苏银行(+0.1%)。14家H股上市银行表现较好的是民生银行(+7.2%)、招商银行(+4.3%)、建设银行(+2.9%)。信托:过去一周平安信托指数下跌4.6%,跑输沪深300指数4.2个百分点。表现依次为爱建集团(+0.1%)、中航资本(-1.3%)、经纬纺机(-8.0%)、陕国投A(-8.2%)和安信信托(-8.7%)。

    上周行业重要事件和上市公司重要公告。

    行业:

    (1)央行、银监会联合召开网络小额贷款清理整顿会议,17个批准小贷公司的省市金融办参会,小贷业务监管将得到进一步强化与规范。

    (2)央行下发《关于进一步加强无证经营支付业务整治工作的通知》,以持证机构为重点检查对象,全面检查持证机构违规为无证经营支付业务机构提供支付清算服务的行为。

    (3)1-10月国有企业利润总额23858.6亿元,同比增长24.6%;

    国有企业营业总收入419976亿元,同比增长15.4%。

    (4)银监会就《商业银行银行账簿利率风险管理指引》公开征求意见。

    公司:

    (1)工商银行完成总规模为440亿元人民币债券发行,用于补充公司二级资本。

    (2)交通银行将在香港投资设立全资子公司交通银行(香港)有限公司。

    (3)浦发银行本期优先股股息发放完毕。

    (4)宁波银行100亿元可转债申请获得证监会批准。

    (5)杭州银行1亿元优先股计划或证监会核准。

    流动性管理及市场数据跟踪。

    美元兑人民币汇率较上周下跌4BP至6.60,离岸人民币贴水由上周的3052BP上涨至3368BP。过去一周央行净投放基础货币1500亿元。其中逆回购操作投放7900亿,逆回购到期回笼6400亿。本周将有9500亿元逆回购到期。

    银行间拆借利率走势向上,隔夜/7天/14天期利率分别上升9BP/8BP/46BP至2.87%/3.42%/4.20%。国债收益率走势向上,1年期/10天期上升5BP/3BP至3.67%/3.95%。

    理财市场——据WIND不完全统计,上周共计发行理财产品2498款,到期2890款,净发行-392款。在新发行理财产品中,保本型理财产品占31.63%。

    互联网理财产品7日年化收益为4.08%,较上周上升6bps。

    板块投资建议:

    本周监管加强网络小贷业务监管、银监会就银行账簿利率风险进行办法修订,强监管态势向纵深化推进。本周板块虽然大幅跑赢市场,但板块内低估值个股活跃,我们认为随着经济的边际向好板块基本面确定的个股还将享有估值溢价。目前行业PB对应17年0.98倍,我们继续看好板块绝对收益表现。从个股上,我们继续推荐宁波、兴业、招行以及大行中的农行和中行,提示关注贵阳银行。