石化行业周报:中美能源、化工合作不断深入

美国特朗普总统访问中国期间,中美两国签订了创纪录的2535亿美元贸易大单。在这2535亿美元的大单中,能源、化工领域的订单占有相当大的比重。

    根据媒体(21世纪经济报道、凤凰财经)报道,此次中美签订的贸易订单中包括:中国国家能源投资集团已与美国西弗吉尼亚州签署一项谅解备忘录,将向西弗吉尼亚州的页岩气、电力和化工生产项目投资837亿美元;中国石化及其他几个投资方已同意帮助在美国阿拉斯加州开发液化天然气资源,投资金额430亿美元;霍尼韦尔与东华能源签署合作备忘录,将帮助东华能源建设5个丙烷脱氢制丙烯项目。

    天然气是重要合作领域。在页岩气技术取得突破后,美国天然气产量快速提升,2016年美国天然气产量7492亿立方米,消费量7694亿立方米。随着产量的扩大,美国天然气也逐步开始出口。今年上半年,我国自美国进口的液化天然气在我国的进口总量中的占比,已经从0.3%大幅提升至3%。随着LNG项目的不断建设,未来美国的天然气出口将快速提升。我国天然气需求量持续快速增长。2000年以来我国天然气需求年增速15%左右,今年前三季度我国天然气需求增速达到18%。随着需求的增长,我国天然气进口也在快速提升,2016年我国天然气进口依存度35%,目前我国LNG进口主要来自澳大利亚、卡塔尔、印尼等国,此次与美国签订的与天然气相关的一系列协议,有助于增加我国的天然气进口渠道。

    高端化工工艺及产品进口。此次东华能源与霍尼韦尔签订的丙烷脱氢制丙烯项目合作协议,将进一步提升我国石化产品原料轻质化比重,而且未来我国还将发展乙烷制烯烃等项目。除了化工工艺引进外,一些高端石化产品,如特种油等,也有一定比重从美国进口。 投资机会:(1)关注天然气行业持续快速发展带来的机会。我国未来将加大从美国进口天然气力度,实现进口来源多元化,从而保证我国天然气年均10%以上的需求增长。天然气的快速增长,将带动天然气全产业链的发展。建议关注新奥股份、中天能源、新奥能源(港股)、昆仑能源(港股)。(2)原料轻质化趋势。未来我国丙烷脱氢制丙烯项目将进一步扩能,乙烷制烯烃也有望突破,可以关注已建成或拟建相关轻质化装置的公司,如东华能源、卫星石化等。

    风险提示。原油及石化产品价格回落。