2018年房地产行业投资策略:房地产长效机制将促进人口集聚
房地产行业长期看人口与城镇化、土地供给与制度改革,辅以长效机制解决供需平衡,主要有发展租赁市场,构建保障房体系,土地改革,房地产投资信托基金,房产税改革
房地产长效机制将促进中国市场(土地、劳动力、资本)统一,由人口红利转为制度红利,目前存在人口流动速度放缓、土地与人口发展不平衡等问题
房地产长期商业模式的转变:开发商/地产商/地产资本商
长期人口向一二线城市聚集、土地供应规模扩大,但房价长期有支撑
预计2018年销售增速0%,投资增速4%
强者恒强逻辑不变,首推龙头股:万科、招商蛇口、保利地产、金地集团
融资成本优势,土储风险分散,土拍制度门槛提高
长租公寓与REITs试点以国企为排头兵,利好大型国企
房企供给侧改革,出清中小型房企,行业整体风险将得到降低
长租公寓:世联行,REITS标的:嘉宝集团,成长股:新城控股、蓝光发展、阳光城