机器人:下游需求旺盛,公司增长有望加速

公司主营业务为机器人与数字化工厂,为国内智能装备龙头企业。公司产品涵盖工业机器人、洁净机器人、移动机器人、智能服务机器人、特种机器人、数字化工厂等,公司掌握机器人控制技术、智能驱动技术、机器视觉技术、自主导航技术、人机协作技术、感知和认知技术、人工智能技术和离线编程等核心技术,是国内智能装备龙头企业。

    国内工业机器人销量大幅增长,下游需求旺盛。2017年1~10月,国内工业机器人产量累计达到10.48万台,同比增长约68.9%。从下游需求来看,3C、电子电器、厨卫加工等行业的需求大幅增长,带动工业机器人的产销高速增长。公司三季度预收款项2.18亿元,较年初大幅增长103.82%,显示公司在手订单非常充足。我们认为,公司三季度的高增速未来能够延续。

    行业资源丰富,竞争优势显著。公司自设立以来涉足的服务客户行业达到20余个,客户大多是行业中的大型知名企业,承接的项目成为应用行业示范典范。公司一方面在汽车及零部件、电力、工程机械等领域深耕细作,与宝马、通用、上海交运、国家电网等大型企业持续合作;另一方面积极拓展3C、厨卫、新能源、核燃料、电商等市场,与客户形成长期合作关系。

    盈利预测及评级:公司是国内工业机器人及智能装备龙头企业,是工业4.0领域的标杆企业,将充分受益于行业的快速发展,我们预计,公司2017年~2019年EPS分别为0.32元、0.40元、0.50元,维持“增持”评级。