机械设备行业2018年度投资策略:新格局下的装备制造成长

2018年机械行业

    投资机会可以从两方面寻找:

    1.处于利润上升通道的中游周期行业。

    通过观察行业中需求、成本和出口方面的三点变化,可以看出明年中游周期处于利润上升通道。

    需求:下游行业产能利用率稳定在高位,周期行业经营质量改善,并且更新需求的高点仍为到来。

    成本:预计2018年原材料价格大幅上涨的概率不大,在维持现有的需求状态下,企业的利润明年可以得到更好的释放。

    出口:汇率波动对出口产品的影响在减弱。根据世界银行预测,2018年美元兑人民币汇率将下浮,对于出口的不利因素将减弱,利润进一步释放。

    推荐标的:郑煤机、三一重工、杭氧股份、伊之密2.行业景气度向上的细分行业龙头。行业景气度向上的驱动因素组要来自于三个方面,通过这三个方面精选行业以及公司。

    1)人工替代:人均工资逐年上年,企业负担增大。随着中上游行业逐步回暖,经营情况好转,人工替代的需求加大。企业对于自动化设备改造的回报期相对拉长,可以接受3-5年的回报期。自动化企业本身技术逐步实现突破,自动化设备成本下降。

    推荐行业:自动化行业(系统集成和机器人)+高空作业平台

    2)进口替代:随着国内企业研发的投入,产品技术实现突破,很多高端设备实现了国产化,而国内企业天然的成本优势,实现进口替代,以及实现出口。

    推荐行业:液压泵阀

    3)下游行业拉动:下游行业扩产加速,景气度高速增长,设备投资规模大,拉动中游设备行业高增速。

    推荐行业:3c设备+半导体行业