银行行业信息点评:商业银行股权管理暂行办法(征求意见稿)点评:把控银行股东准入,金融产品举牌银行将受阻

事件:11月16日,银监会发布《商业银行股权管理暂行办法(征求意见稿)》,并向社会公开征求意见。征求意见稿主要内容:(1)投资人及其关联方、一致行动人单独或合并拟首次持有或累计增持商业银行股份总额百分之五以上的,应当事先报银监会或其派出机构核准。(2)同一发行人或管理人及其关联方控制的金融产品持有同一商业银行股份的,持有份额合计不得超过该商业银行股份总额的百分之五。商业银行主要股东不得以其控制的金融产品同时持有同一商业银行股份。商业银行的股东及其控股股东、实际控制人、关联方、一致行动人、最终受益人等各方关系应清晰透明。股东与其关联方、一致行动人的持股比例合并计算。(3)同一投资人及其关联方、一致行动人作为主要股东入股商业银行的数量不得超过2家,或控制商业银行的数量不得超过1家。商业银行股东应当使用自有资金入股商业银行,且资金来源合法,不得以委托资金、债务资金等非自有资金入股。商业银行主要股东自股份交割之日起五年内不得转让所持有的股权(持有商业银行股份总额百分之五以上或持有股份总额不足百分之五但对商业银行经营管理有重大影响的股东,为主要股东。)。(4)商业银行对主要股东或其控股股东、实际控制人、关联方、一致行动人、最终受益人等单个主体的授信余额不得超过商业银行资本净额的10%。

    点评:银监会发布《商业银行股权管理办法》征求意见稿,符合预期,部分规定严格程度略超预期。从此规定看,此前保险金融机构利用保险产品举牌银行在新规定不可行,其他机构在二级市场举牌难度也显著增加,存量的保险产品持股可能需要通过资本金替代或者转让达到办法要求。办法的部分要求在执行层面需要进一步确认。 短期看,银行举牌难度加大,银行股东审核加强,关联交易控制加强,银行股权吸引力下降。 资金获取银行参股和持股的积极性受到较大抑制,长期看,更稳定的、优质的股东有利于银行长期的经营管理。 根据上市银行17年半年报和3季报披露,目前部分股份行招商银行、兴业银行、浦发银行和民生银行的主要股东中较多保险产品,超过5%持股,股东后续变化,仍需观察。

    1、监管目的:把控银行股东准入,加强股东监管,防范野蛮人。

    本次政策的出台是与此前三三四检查中,加强银行股东管理方向相一致的。政策体现较强的针对性,强化监管,防范野蛮人。在银监会答记者问中,也明确政策出台背景,弥补监管短板,治理市场乱象,意在治理此前违规使用非自有资金入股、代持股份、滥用股东权利损害银行利益等现象,意在规范此前保险产品的举牌行为。

    2、未来二级市场银行举牌难度大幅提升。办法要求,投资人拟首次持有或累计增持商业银行股份总额百分之五以上的,应当事先报银监会,举牌前要先报银监会,且要求股东和关联方和一致行动人关系清晰透明,合并计算,加强披露,在1%或者进入前十就需要备案,多账户隐藏举牌可能受阻。

    3、通过保险产品等金融产品无法再举牌银行。 同一发行人或管理人及其关联方控制的金融产品持有同一商业银行股份的,持有股份不得超过该商业银行股份的百分之五。即保险等同一公司多个金融产品持有一家银行股份不能超过5%,保险公司不能通过保险产品持有超过5%股份,不能通过产品举牌。 主要股东不得通过金融产品再持有该银行股份。 现有银行股东中,保险产品持股占比较高的银行,需要调整持有方式,或者转让股份。

    4、明确一参一控的限制。办法明确规定,只能控股一家银行,主要股东参股亦不能超过两家。办法对于主要股东的定义为持有商业银行股份总额百分之五以上或持有股份总额不足百分之五但对商业银行经营管理有重大影响的股东。

    5、强调关联交易限制和股东自身资质的审核。办法中不仅对关联交易的比例做了规定,规定了主要股东及相关股东单个授信不超过资本净额10%,合计授信余额不得超过商业银行资本净额的15%。且明确了授信类型,包括特定目的载体、理财,强调穿透。对股东的资质要求较高,强化股东责任,必要时提供资本支持,要求明确资本补充能力,资金压力较大的股东,资格可能受到影响。

    6、规定了银监会在银行股东准入和股东权利的监管权利。在本办法中,银监会可以控制银行主要股东的准入,在特定情况下,有权利限制银行股东的权利,甚至要求股东退出。

    7、我们认为对个股的影响:招商银行和兴业银行部分保险产品持有占比较高,可能需要转换持股方式,或者转让股份。我们认为对大行影响有限,主要是部分保险产品可能需要报备。城商行等影响不大,分散股权的银行,外部参股和控股可能性大幅下降。

    风险提示:征求意见稿执行力度超预期。