非银周报:资管新规征求意见,金融去杠杆再出重拳

中国平安、新华保险、中国太保、中国人寿、中信证券、光大证券、中航资本、哈投股份、爱建集团、经纬纺机。

    本周(11月13日-11月17日)保险板块继续大涨,本周上涨7.16%,券商板块下跌2.85%,多元金融下跌0.79%,市场整体下跌2.42%。今年以来,银行、非银股收益在申万28个一级行业中位列第六、第三。

    证券:《规范金融机构资产管理业务指导意见》公开征求意见,金融去杠杆再出重拳。11月17日晚,一行三会等起草《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)》,向社会公开征求意见。提出了二十九条意见,规范金融机构各类资产管理业务,统一同类资产管理产品监管标准。《指导意见》中明确了资管业务的界定,制定了行业标准,统一资本和准备金标准,消除监管套利空间,限制刚性兑付、资金池、多层嵌套,明确杠杆比例限制,是规避重大风险隐患的具体措施。预计将有助于化解大资管行业的系统性风险,尤其是提升信托、银行行业估值,资管业务将回归本源,主动管理能力强的机构将在大资管格局中发挥越来越重要的角色,基金、券商资管行业相对收益。从底层资产配置的角度来看,资管资金更多会流向标准化资产,二级市场资金来源更加丰富。本周重点推荐估值便宜的券商标的:中信证券、光大证券。

    保险:10月单月保费依然正增长,健康险管理办法征求意见鼓励健康保险与健康管理相结合。上市保险公司披露2017年10月保费收入数据,国寿、平安、太保和新华前10月累计寿险业务保费收入1.07亿元,同比+22.3%,10月单月同比+11.4%,累计实现产险业务保费收入2594亿元,同比+17.3%,单月同比+12.8%,134号文正式实施首月保费依然正增长,影响基本可控。本周保监会就《健康保险管理办法》公开征求意见,办法主要意图在于丰富产品类型、规范产品设计、控制经营成本,提升服务能力以及费率浮动方面做了规定。其中,费率可浮动可以更多的让保费跟风险匹配,给保险公司更多的定价权,鼓励健康保险与健康管理相结合,肯定了管理式医疗模式在中国的探索,健康管理服务和管理式医疗或将迎来的春天。本周重点推荐:中国平安、新华保险、中国太保、中国人寿。

    多元金融:信托行业经营形势向好,规模保持高速扩张,融资环境偏紧为信托行业的发展提供了良好的环境。本周重点推荐:中航资本、哈投股份、爱建集团、经纬纺机。