中泰证券中国钢铁数据

本周上证综合指数下跌1.45%,钢铁板块下跌1.00%。十月经济数据近日公布,基本符合我们预期,基建受财政支出节奏影响开始逐步走弱,近期内蒙等地基建项目暂停显示财政收缩已经在加快脚步,预计基建后期下滑将成为钢铁需求萎缩的主要原因。另一方面地产投资在低库存下仍可维持较高水平,能对冲部分基建下滑的压力,整体经济呈现圆弧顶形态。后期钢铁行业的关注焦点在于采暖季限产落地效果,鉴于焦炭限产不及预期的前车之鉴,市场对限产实际执行情况仍抱有观望态度,即使本周库存大幅下降,并不能证明限产执行情况,因此对期货价格刺激效果也比较有限,我们需要密切关注限产后两周的库存变化,如果实际效果符合预期,阶段性供给下降幅度会超出需求回落,钢价和钢铁板块存在反弹机会,推荐弹性标的如八一钢铁、*ST华菱、韶钢松山、新钢股份、南钢股份、马钢股份、宝钢股份、方大特钢以及柳钢股份等。