传媒行业:“吃鸡”游戏反映行业需求仍强

每周随笔·国内外网络广告市场集中度提升重点渠道资源个股推荐。中国2017年上半年网络广告市场增速29.6%,增长来自于移动端(同比增速48%);移动端广告占网络广告市场份额67%,并有望进一步提升。整体网络广告市场,BAT及主要平台网络广告收入合计市占77%,较2016年底60%市占率提升明显。我们看好自有渠道建设资源类个股,重点推荐:分众传媒(楼宇电梯渠道)、视觉中国(图片资源类)思美传媒(内容资源),关注华扬联众。

    总论。本周周三传媒板块大涨一天,主要以网易“吃鸡”类游戏下载量巨大而引发国内游戏股大涨。客观而言,国内“吃鸡”类游戏目前是免费下载而且站内没有付费点,但我们认为随着巨头入场,竞争格局趋于稳定后,有望形成明晰的付费模式。板块而言年内反弹难以持续,这次的反弹主要以游戏类为主,目前传媒板块处于低位,若长期而言,主要关注龙头或者估值较低的个股:光线传媒、完美世界、三七互娱、帝龙文化、威创股份、当代明诚、捷成股份。

    教育板块。本周(17.11.6-11.10)教育板块上涨1.97%。关注高教司司长吴岩发言,中国将在2019年实现高等教育普及化,高等教育不再是外延式发展,提高质量是发展重点。重申看好教育产业,收购并购放宽监管叠加市场情绪回暖助力板块发力。重点关注:开元股份、立思辰、新南洋、全通教育、威创股份。

    广告营销板块。本周申万营销服务指数上涨3.35%。2017前三季度广告市场增幅为1.5%,较去年同期0.1%的增幅加快提升。17年前三季度传统广告刊例花费同比下降2.6%,较去年同期5.5%的降幅明显收窄,整体维稳。重点推荐资源型个股:分众传媒、视觉中国、思美传媒;关注华扬联众。 内容板块。本周申万影视动漫指数上涨2.32%。2017 年1-10 月整体票房同比增速15.4%;2017 年上半年全国新增841 家影城,增加银幕4960 块,新增银幕高增速依旧。建议关注优质内容公司和院线个股:光线传媒、捷成股份;唐德影视、慈文传媒、华策影视、新文化;院线个股中国电影、上海电影。

    游戏和动漫板块。本周WIND网络游戏指数上涨2.27%,动漫指数上涨2.77%。“吃鸡”类游戏火爆,网易、小米以及腾讯等大厂纷纷卡位布局“吃鸡”类手游,市场关注度高。未来具备优质资源、人才、经验等要素的龙头公司将继续享受市场集中度提升带来的业绩爆发,估值切换优势显著。推荐公司:完美世界、三七互娱、帝龙文化、中文传媒、迅游科技、宝通科技。 体育板块。本周体育板块上涨1.50%。千岛湖石林镇与三夫户外签订战略合作协议共促石林镇运动小镇品牌。体育小镇概念属于“体育+旅游”逻辑,重申看好体育外延产业,“体育+旅游”、“体育+健康”、“体育+游戏”等。推荐:当代明诚、三夫户外、双象股份、雷曼股份、星辉娱乐、力盛赛车。

    海通组合周度走势。海通传媒11 月组合周度上涨0.94%,申万传媒指数上涨2.33%。沪深300 上涨2.99%。 海通传媒11月组合:帝龙文化(15%)、完美世界(15%)、百洋股份(15%)、光线传媒(15%)、三七互娱(10%)、宝通科技(10%)、慈文传媒(10%)、威创股份(10%)。

    风险提示。减持解禁风险、商誉减值风险、个股业绩增速不及预期风险等。