环保行业周报:财政部发文强化PPP项目管理;10月社会用电量增速回落

本周投资观点:财政部发布了《关于规范政府和社会资本合作(PPP)综合信息平台项目库管理的通知》,强化PPP项目管理;环保部通报“2+26”城市2017年10月环境空气质量,总体形势严峻。

    环保:①财政部发布《关于规范政府和社会资本合作(PPP)综合信息平台项目库管理的通知》,通过严格新项目的入库标准及集中清理已入库项目等方式加强PPP项目管理,防止PPP异化为新的融资平台,坚决遏制隐性债务风险增加。我们认为此次项目筛选短期会促使PPP项目数量减少,但从中长期来看利好整个板块健康持续发展。从参与标的层面来看,环保龙头公司由于资金、技术、资源等方面的优势,在手PPP项目质量较高,将在这一轮PPP监管浪潮中受益,享受龙头估值溢价,继续推荐东方园林、碧水源、启迪桑德、岳阳林纸等。②环保部通报“2+26”城市2017年10月环境空气质量,PM2.5月平均浓度范围为45-83微克/立方米,平均为61微克/立方米,同比持平。从改善幅度来看,17个城市PM2.5月均浓度同比下降,11个城市同比上升,大气环境形势严峻,完成秋冬季目标的压力巨大。大气治理和环境监测标的将成为市场关注热点,推荐清新环境、龙净环保、先河环保、雪迪龙等。

    公用事业:①10月社会用电量单月增速5.0%,1-10月累计增速6.7%,两项数据均环比滑落。进入年末供暖季,社会用电量增长受到环保限产制约,增速依然存在下降可能;②今冬北京非居民门站价上调10%,山西存量部分上调10-15%,增量部分最高允许上浮55%。③近期发改委、能源局进一步发布通过市场化手段解决弃风、弃光、弃水问题的相关文件,随着电力市场化交易规模和覆盖区域扩大,不同电源的核心竞争力或将从交易规则、策略回归到度电成本。关注标的:持续获取上游低价气源、受益于冬季气价上涨的蓝焰控股;可能受益于潜在煤电联动的华能国际,华电国际,皖能电力;受益于煤改气的百川能源,迪森股份。标的配置:1)工业环保受益标的:清新环境、龙净环保、东江环保;2)监测龙头标的:聚光科技、理工环科;3)PPP龙头标的:碧水源、东方园林、岳阳林纸。同时我们看好燃气行业标的:蓝焰控股、百川能源、迪森股份。

    本周行情回顾:整体表现欠佳。

    行情回顾与总结:上周环保板块整体下跌4.29%(总市值加权),上证综指下跌1.45%,创业板指数下跌3.51%。分子板块来看:固废板块调整幅度最小,监测板块调整幅度较大。固废-3.70%,电节能-3.91%,生态修复-4.58,地方电网-4.74%,火电-4.90%,水电-5.16%,燃气-5.31%,水处理-5.90%,大气-6.30%,监测-6.65%。