电气设备行业:新能源汽车补贴调整促行业结构优化

补贴调整促行业结构优化,继续看好新能源车。

    近期补贴调整预期逐步升温,我们预期新版乘用车国补额最高上限可能提升25%,高能量密度高续航车型的补贴有望普遍提升,同时预计明年出租车运营和限牌城市牌照需求增长明确,预计新能源乘用车结构在政策促进下将快速向高能量密度、高续航里程转变。我们认为明年新能源客车+专用车的销量仍然可维持20万辆左右的水平。从而带动全年新能源车销量达到90万辆左右。而受乘用车平均带电量增长影响,预计整体电池消费量仍有30%左右增长。

    具体标的上,高端乘用车产业链和高镍三元方向有望受益于政策调整,上游资源长期看具备战略配置价值,重点关注锂和钴,如天齐锂业、赣锋锂业、华友钴业(有色行业覆盖)等,推荐三元钴前驱体的合纵科技;中游中期看好高镍正极和电解液龙头,当升科技、天赐材料;同时继续关注汽车电子领域:超声电子、顺络电子、法拉电子(电子行业覆盖)等。

    关注海上风电发展及分布式光伏。

    今年以来国内海上风电发展的速度在加快。我们预计2017年国内海上风电装机在2016年59万千瓦的基础上,同比增幅超过60%至100万千瓦。近期,从市场中了解到,分布式光伏的市场依然火爆,组件和逆变器端的出货保持稳定。在全额上网的分布式抢装完成后,自发自用余电上网的分布式成为各方探索的重点,尤其是在江浙等经济比较发达的省份,而在分布式发电市场化交易的文件推出后,更是为分布式发电寻找了更广阔的应用前景。

    风电板块我们推荐关注港股运营商标的,推荐风机龙头金风科技,推荐天顺风能和泰胜风能,推荐叶片龙头中材科技;光伏板块继续推荐隆基股份,阳光电源,晶盛机电等。

    国家电网公司积极开展综合能源服务。

    10月22日,国家电网公司向其下属的各网省公司、产业集团和研究院发布了《国家电网公司关于在各省公司开展综合能源服务业务的意见》,通知要求国网节能服务公司要发挥龙头作用,并作为实施主体,各网省综合能源服务公司做好属地化需求采集、服务、实施等工作,确保到2020年累计实现业务收入达500亿左右,力争实现600亿左右。具体标的上面,我们推荐国电南瑞,同时关注涪陵电力。