辰安科技事件点评:海外再次中标超巨额订单,智慧消防成长前景广阔

1. 非洲再次中标巨额订单,海外市场高景气持续验证公司及其控股子公司与紫光股份就非洲某国海关管理信息系统项目签订8303 万美元巨额合同,根据紫光股份公告,辰安科技合同金额为1093 万美元,辰安信息合同金额为7210 万美元。我们之前反复强调海外市场具备较高景气度以及公司具备核心竞争力,之前已在安哥拉中标超4.2 亿元订单,此次再次中标巨额合同验证判断,我们对后续海外市场拓展维持积极期待。

    2. 在手订单充足,为业绩高速增长保驾护航公司6 月份公告安哥拉中标4.2 亿元订单,7 月公告中标合肥智慧城市生命线2 期9.25 亿元订单,此次再次中标非洲某国5.5 亿元订单,暂不考虑公共安全与应急平台板块的订单情况(订单金额一般较小,尚未达到披露标准),仅考虑公告订单情况,在手订单金额合计约为19 亿元,而公司2016 年营收仅为5.48 亿元,考虑到海外订单软件占比极高(净利率高),我们对公司业绩高速增长充满信心。

    3. 成立智慧消防子公司,有望畅享政策红利10 月10 日,公安部消防局发布《关于全面推进“智慧消防”建设的指导意见》,要求近两年重点抓好“五大项目”建设,包括建设城市物联网消防远程监控系统、建设基于“大数据”“一张图”的实战指挥平台、建设高层住宅智能消防预警系统等,智慧消防市场有望迎来高景气度。公司之前已公告成立注册资本为2 亿元的智慧消防子公司,考虑到公司公共安全领域的龙头地位和技术实力,有望畅享政策红利。

    4. 投资建议:预测公司2017-2019 年净利润分别为0.93 亿/2.03 亿/2.99 亿,对应估值为74 倍/34 倍/23 倍,考虑到公司的公共安全龙头地位以及三大业务板块的广阔成长空间,维持强推评级。