策略专题报告:易方达标普500人民币投资价值分析

易方达标普500人民币(161125.SZ)是易方达基金管理公司旗下的一只被动型指数基金,该基金通过采用组合复制策略和适当的替代性策略实现对标普500指数的紧密跟踪,具有与标的指数相似的风险收益特征。该基金投资于股票的比例不低于基金资产的80%;该基金投资标的指数成份股、备选成份股、跟踪同一标的指数的公募基金的资产不低于非现金基金资产的80%。业绩比价基准为:标普500指数收益率(使用估值汇率折算)×95%+活期存款利率(税后)×5%。现任基金经理为林伟斌先生、张胜记先生和范冰先生。

    该基金以追求标的指数长期增长的稳定收益为宗旨,在降低跟踪误差和控制流动性风险的双重约束下构建指数化的投资组合。该基金主要采用完全复制法进行投资,主要按照标普500指数的成份股组成及其权重构建股票投资组合,并根据指数成份股及其权重的变动而进行相应调整。预计年化跟踪误差可控制在4%以内,日跟踪偏离度绝对值的平均值控制在0.35%以内。

    全球经济目前来看仍将延续复苏的脚步,其中美国的确定性最强,在盈利的支持和驱动下美股仍有走强的潜力。四季度预计美国将开始缩表,但是会采取“摸着石头过河”的谨慎态度,未来一段时间流动性压力对股市表现的影响有限。从大类资产的角度看,目前的风险偏好也更利于股市。易方达基金作为国内领先的公募基金,拥有强大的投研队伍和完善的风控体系,以严格的管理、规范的运作和良好的投资业绩,在市场赢得较高认可度。

    投资建议:易方达标普500人民币为被动型指数基金,具有与标的指数相似的风险收益特征。总体来看该基金风险偏高,建议看好美国证券市场并具有一定风险承受能力的投资者进行认购。

    风险提示:该基金投资于海外市场,面临海外市场波动带来的风险。影响金融市场波动的因素比较复杂,包括经济发展、政策变化、资金供求、公司盈利的变化、利率汇率波动等,都将影响基金净值的升跌。此外,基金主要投资的海外证券市场对每日证券交易价格并无涨跌幅上下限的规定,这一因素可能会带来市场的急剧下跌,从而带来投资风险的增加。