社会服务业研究周报:宋城轻资产再拿一城,成长性绩优股估值溢价

宋城演艺签署宋城?黄帝千古情景区项目合作协议书,继续加码轻资产:宋城演艺与竹桂园旅游、新郑市人民政府就宋城﹒黄帝千古情景区项目签署《合作协议书》。景区预计2020年3月26日开业,宋城演艺收取一揽子服务费用2.6亿元,开业后按照景区经营收入的20%收取基本管理费。宋城第四单轻资产项目的落地将能够为公司带来可持续的利润增长空间,并有助于强化演艺事业网络、增加线下流量入口,进一步巩固并提升宋城演艺的行业地位和品牌知名度,在旅游演艺的市场影响力和品牌效应已经得到验证。千古情项目跟新郑市的合作延续公司一贯的选址风格,文化底蕴深厚。从杭州、丽江以及三亚的项目来看公司通过演艺的方式来诠释当地的历史文化,从而树立项目和当地的旅游名片,市场感召力较强。

    凤凰旅游完成近7亿元C轮融资,打通上下游资源,完成全产业链布局:凤凰旅游近日宣布完成近7亿元C轮融资,同时还将与各主要投资方共同发起10亿元的旅游产业基金。凤凰旅游将通过打通上下游资源,完成全产业链布局,实现从出境游批发商向资源端的转型,实现盈利能力的提升。从旅行社批发业务来看,批发端的毛利率及净利率较弱,同时市场集中度相对较低,市场份额的提升是旅行社批发业务成长的主要来源。但上下游资源的把握能够提升出境游旅行社的盈利能力、业务的灵活性和议价能力,是目前出境游旅行社战略布局的主要方向。

    上海迪士尼表现亮眼,社会效应和经济效应明显:华特迪士尼主题公园及度假区业务营收47亿美元/+6%,运营利润为7.46亿美元/+7%,运营利润的增长得益于国际业务营收的强劲增长,其中法国迪士尼和上海迪士尼的营收增长贡献较大。上海迪士尼度假区实现增长主要得益于入园游客量增加、营销成本降低。受迪士尼项目开园的带动影响,上海市旅游接待总人次和旅游总收入带动显著。从接待人次看,上海国际旅游度假区自去年4月26日开放至今年10月底,游客数量已突破2700万人次。2016年上海市共接待旅游人次为3.05亿人次,同比增长7.42%,高于2011-2015年平均增速4.38个百分点。