中银国际证券研究每日速递(零售)

周三(11月15日),沪深两市双双低开,沪指早盘下挫后低位震荡。截至收盘沪深股指均下跌。两市合计成交5243.55亿元,较昨日的6037.38亿元明显缩量。申万行业多数下跌,仅食品饮料、家用电器上涨;有色金属领跌,计算机、电气设备指数跌幅居前。概念板块多数下跌,4G指数领涨,5G、宽带提速、装配式建筑指数涨幅居前;锂电池指数领跌逾3%,小金属、人工智能、3D传感指数跌幅居前。盘面上,钢铁、煤炭、有色等周期股走弱,多数板块表现低迷。白酒板块表现强势,5G概念表现活跃,汽车板块下挫,银行、地产股相对抗跌,保险股出现回调。消息方面,多项新政助推全面开放新格局,自贸港探索先行;发改委宣布价格监管将集中在煤炭和商品房销售两领域;财政部将消费税立法提上日程征收范围逐步扩围;食药监总局拟禁网售处方药,电商平台发布信息也违规。综合来看,沪指继续震荡回调,市场交投热情下降,释放风险调整充分后,或仍有上行动能。我们认为,10月金融数据创新低,M2货币供应同比大幅低于预期,新增贷款和社会融资均不及预期,央行正在收缩流动性,显示宏观经济及市场环境进入相对严峻的局面。短期市场操作难度加大,建议投资者把握好节奏,谨慎控制仓位,注意回避近期涨幅过大、业绩差等板块调整风险,可关注滞涨蓝筹板块和未来业绩增长明确且估值与业绩相匹配的成长股。