10月份经济数据简评:经济回落,韧性仍存

10月经济数据回落在预期之中。展望未来,从需求端看,投资增速的逐步下行趋势不变,而消费大致能维持平稳。而全球经济复苏背景下外需依然不弱。从生产端看,工业生产仍具韧性。总体看,经济并无失速风险。预计货币政策仍以维持中性为主,去杠杆、防风险仍是政策主基调。

    工业生产仍有韧性:10月工业增加值同比增长6.2%,增幅较9月收窄0.4个百分点, 出口增速回落和季末效应减退是主要原因。

    固定资产投资增速回落:1-10月全国固定资产投资同比增长7.3%,增幅较1-9月收窄0.2个百分点;10月当月制造业、基建、房地产投资增速均处近期低位。未来基建投资预计继续走弱,房地产投资平稳回落,制造业投资有望温和回升。

    汽车拖累消费整体,关注服务消费:10月社会消费品零售总额同比名义增长10.0%,增幅较9月回落0.3个百分点。汽车是主要拖累,关注消费升级背景下服务消费的增长。