银行周报:外资持股中资行比例限制将取消,三季度监管数据发布

本周(11月6日-11月10)银行板块下跌0.38%,在28个申万一级行业中排名倒数第2。本周沪深300指数上涨2.99%,银行板块下跌0.38%,跑输大盘。个股方面,本周涨幅排名前三的是平安银行、民生银行和吴江银行,涨跌幅分别为:7.99%、1.94%、0.52%;涨幅排名最后的三名分别是工商银行、建设银行和农业银行,涨跌幅分别为:-4.95%、-3.27%、-2.42%。

    中方决定将取消对中资银行和金融资产管理公司的外资单一持股不超过20%、合计持股不超过25%的持股比例限制,实施内外一致的银行业股权投资比例规则。我们认为短期对中资银行不会造成太大影响。在2001年中国加入WTO后,外资银行就曾大举投资过中资银行,例如2005年美国银行从中央汇金购买建行9%股权,2006年高盛、德国安联集团及美国运通公司入股工行收购月10%的股份,但在2009年后逐渐减持。我国银行体量大,增资所需的资金规模高,银监会对股权变动监管严格,外资难以短期大幅度提高持股比例。引入外资,虽然会增加竞争,但未尝不是一件好事。外资银行在财富管理、金融创新等方面经验丰富,一方面可以激活中国市场,另一方面可以带来先进管理经验、产品理念等。

    此外,本周银监会还发布了三季度监管数据。商业银行三季度末不良贷款率1.74%,与年初及上季度持平。前三季度商业银行累计实现净利润1.43万亿元,同比增长7.40%,增速较上季末下降0.51个百分点。商业银行净息差2.07%,连续两季度回升。

    行业评级:行业整体转暖,估值仍有上行空间,维持行业“买入”评级。重点推荐标的:大行经营稳健,负债端优势突出,净息差率先回升,资产质量也在企稳,值得长期关注。此外,股份制行龙头招商银行业值得长期关注,其零售转型、轻资产化转型已有成效,ROE行业领先。

    风险提示:监管趋严,需注意政策性风险;银行资产质量问题与实体经济修复情况密切相关,需保持密切关注。