电子制造行业:工信部发布5G频段,电子元器件企业迎成长机会

事件:工业和信息化部发布了5G系统在3000-5000MHz频段(中频段)内的频率使用规划,规划明确了3300-3400MHz(原则上限室内使用)、3400-3600MHz和4800-5000MHz频段作为5G系统的工作频段,我国成为国际上率先发布5G系统在中频段内频率使用规划的国家。

    5G商用进入启动加速期,频谱落地奠定5G发展基础:5G网络建设在政策+产业层面得到了极大推动,商用化进程提速。根据中国5G技术研发实验总体规划,今年年底前,我国就将完成5G第二阶段网络测试,从明年开始进入第三阶段网络测试。截至目前华为、中兴、爱立信等已经完成核心网测试。根据三大运营商公布的5G时间表,预计我国最早能在2019年实现预商用。业内人士分析,2018年首个版本的全球5G标准将正式公布,频谱的落地将有助于我国成为全球5G标准主导者,为2020年5G网络正式商用,以及5G产业后续发展奠定基础。此次频谱的落地(中频段合计0.5Ghz频谱资源+7月工信部批复的8.25Ghz高频频谱资源)将有助于我国成为全球5G标准主导者,为实现5G网络正式商用,以及5G产业后续发展奠定基础。

    5G网络的特点,传输速度快,延时低。高频+高密度通信将成为主流,新5G基站建设+终端射频结构升级,为电子行业投资带来重大投资机遇:

    1)基站建设层面,小基站普及催生基站核心零部件需求:一方面我们预计5G宏基站的建设数量将不低于4G时代,另一方面为满足5G时代高密度通信的需求,预期将配合宏基站新建大量小基站。同时MIMO技术广泛应用也会加速基站天线升级。我们看好基站建设为核心器件(滤波器)、PCB板、天线、电磁屏蔽材料等电子器件在新一波基站建设潮中的成长机会。

    2)终端层面,频段数量提升+结构性升级机遇。网络升级(2G->3G->4G->5G)+载波技术应用,手机支持的频段呈上升趋势。我们预计到2020年,平均每台手机应用到频段数将达到16.44个,是2015年的1.8倍。同时物联网设备普及将大幅增加RF器件需求。RF前端市场空间快速增长,首先利好射频前端企业(包括滤波器、双工器等)出货量提升。此外5G时代射频器件还存在结构性升级机遇:1)滤波器领域,中高频段应用催生滤波器升级:saw->baw->fbaw;2)材料层面以GaAs为代表的第三代半导体在中高频段得以广泛应用;3)MIMO技术应用催生天线升级;4)载波聚合技术普及加大双工器等器件需求。

    投资建议:5G商用提速为相关电子元器件企业带来新成长契机,推荐闻泰科技(高通合作整机方案)、信维通信(终端天线、滤波器)、飞荣达(电磁屏蔽材料)、沪电股份(PCB)、三安光电(化合物半导体),关注顺络电子(电感、LTCC、天线)、麦捷科技(滤波器)、硕贝德(天线)。