环保公用行业(含新三板)周报:京津冀供暖季大气政策持续高压,发改委发文深化价改

类别:行业研究 机构:申万宏源集团股份有限公司 研究员:刘晓宁,叶旭晨,王璐,董宜安 日期:2017-11-14

本期板块表现:

    上周表现:公用事业板块整体上涨。沪深300指数上涨2.99%,创业板上涨3.69%,公用事业整体上涨1.48%。子板块电力板块上涨1.52%,水务板块上涨1.68%,燃气板块上涨0.74%,环保工程及服务上涨1.52%。

    本期行业观点:

    环保板块观点1:京津冀及周边“2+26”城市部分工业行业今明年秋冬需错峰生产,预计大气监管维持高压政策。工业和信息化部、环境保护部日前印发通知,要求京津冀及周边地区“2+26”城市部分工业行业2017年至2018年秋冬季实行错峰生产。其中,钢铁焦化铸造行业实施部分错峰生产。“2+26”城市中石家庄、唐山、邯郸、安阳等重点城市,采暖季(2017年11月15日至2018年3月15日)钢铁产能限产50%。其他“2+26”城市根据所在地秋冬季环境空气质量自行决定限产水平。鼓励空气污染治理任务重的城市,根据实际情况制定更加严格的限停方案。9月份,北京、廊坊、天津空气质量有所恶化,均进入倒排前十城,同时,京津冀9月份的PM10浓度同比上升幅度较大,有恶化趋势。PM10的主要来源为工业燃煤以及施工扬尘等,当下进入供暖季,17年北京PM2.5硬指标60ug/m3底线目标任务艰巨,预期后续政策监管将持续高压。

    公用板块观点:11月10日,国家发改委发布“关于全面深化价格机制改革的意见”。文中提出,结合有序放开发用电计划,扩大市场形成发电、售电价格的范围,加快推进电力市场交易,完善电力市场交易价格规则,健全煤电价格联动机制。我们认为,当前的煤电联动机制着眼于协调煤炭、电力企业之间的利益关系,未能完善煤碳、电力、电网和下游用电户作为整体的电价传导机制。在进一步健全煤电联动机制之前,或将多方协调利益平衡,改善火电企业盈利能力处于底部的境遇。随着电价市场化的推进,我们认为大火电仍具备低成本、高能效以及发电平稳的天然优势,长期可保持较优的盈利能力。

    重点池推荐:

    公用行业:1)火电:华能国际、大唐发电、华电国际、皖能电力、京能电力、上海电力、内蒙华电;2)水电:长江电力、桂东电力、桂冠电力;3)清洁能源:联美控股、百川能源、深圳燃气、中国核电。

    环保行业:1)大气+监测:清新环境、雪迪龙。2)水环境:万邦达、中金环境、天壕环境、博世科。3)固废:启迪桑德、中再资环、东江环保、龙马环卫。

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投资评级

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洋河股份 买入 150.00 研报
绝味食品 持有 -- 研报
伊利股份 持有 -- 研报
中炬高新 持有 -- 研报
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青岛啤酒 持有 -- 研报
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洋河股份 4.43 6.10 研报
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上汽集团 40 买入 买入
当升科技 38 持有 买入
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金风科技 36 持有 买入
洋河股份 36 持有 买入
三一重工 34 持有 持有
华鲁恒升 34 持有 买入
万科A 34 买入 买入
烽火通信 32 持有 买入
先导智能 32 持有 持有
山西汾酒 31 持有 持有
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宋城演艺 31 持有 持有
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交通运输 365 34 200
煤炭行业 350 26 168
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