2017年11月份医药投资策略:创新驱动医药股大行情,2018年会是预热年

类别:行业研究 机构:广发证券股份有限公司 研究员:广发证券研究所 日期:2017-11-14

创新是我们这个时代医药股投资的最大主线,企业自我研发新产品上市周期的逐步临近,药监局对全球多中心临床数据的认可驱动企业更多从海外引进先进技术,缩短创新药上市时间,建议关注:复星医药,丽珠集团,科伦药业,贝达药业,亿帆医药,人福医药等;

    一线抗体药纳入新版医保,价格昂贵妨碍放量的压制因素消除,多家上市公司大举投资抗体药仿制药研发,2019年有望上市多个抗体仿制药,建议关注:复星医药,康弘药业,丽珠集团等;

    新型疫苗将在2018年逐步上市,HPV疫苗、13价肺炎疫苗等重磅产品有望实现几十亿的销售收入,疫苗渠道变革已经完成,建议关注:沃森生物,康泰生物和智飞生物;

    中国仿制药工业亟待质量升级,第一批通过仿制药一致性再评价的品种已经申报药审中心,随着招标和医保相关政策的落地执行,千亿级别原研药市场面临替代,建议关注:信立泰、华海药业,普利制药,新华制药等;

    医药分业是大势所趋,中国药店行业集中度很低,同业并购整合加速,处方外流趋势和医保备案制度提升药店内生增速,建议关注:老百姓、益丰药房、大参林和一心堂;

    目前已经有20多个省份落地执行新版医保,预计省级增补将在2017年到2018年上半年逐步增补到位,随着新版医保的落地实施,用药结构将发生大的迁移,建议关注:亿帆医药,康弘药业等;

    风险提示:1、新版医保对于辅助类产品的报销范围限制将对相关产品产生比较大影响;2、两票制的最终落地实施需要对销售模式进行彻底变更,变革速度慢的企业会有拖累;3、药品加成取消之后医院盈利能力下降,来自于二次议价的潜在风险。

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