房地产行业2017年前三季度运行回顾:top50逐步展现优势

类别:行业研究 机构:华泰证券股份有限公司 研究员:贾亚童 日期:2017-11-14

TOP50房企开始逐步展现优势

    2017年是房地产企业集中度提升较快的一年。TOP100房地产企业的销售金额市占率已经从2015年的40%上升到了2017年三季度的53%,但其中TOP50房企在销售增速上以50%增速领先于TOP51-100房企-1%的增速,同时在成长性、盈利性以及运营效率上也展现出了一定的领先优势。我们建议继续关注A股中的优质且低估值的TOP50房企标的,建议关注万科、绿地、新城、中南、阳光城、蓝光等。

    行业销售表现持续强劲,但后期政策放松力度预计出现衰减

    2017年前三季度商品房销售继续延续了2015以及2016的强势。2017年前三季度全国商品房销售面积11.6亿平方米,同比增加10.3%;2017年前三季度全国商品房销售额9.2万亿元,同比增加14.6%,继续保持了增长势头。但随着行业去库存取得阶段成效、以及三线城市房价出现领涨苗头,我们预计后续行业政策放松的力度以及空间都会逐步缩小。

    行业开发投资展现出较强的韧性

    但从开发投资数据来看的话,投资依然表现出了较强的韧性。2017年1-9月,全国房地产开发投资额为8.1万亿元,同比增加8.1%。从单月数据表现来看,下半年开始行业开发投资继续保持了稳健增长的走势。后续随着房地产行业施工面积的不断扩大,以及行业资金状况依然处于相对较宽裕的状态,预计2018年开发投资依然会有较好的表现。

    投资建议

    行业的销售表现强劲,但我们认为目前政策进一步放松的空间和动力在收窄。从TOP50房企在各项指标的领先性来看,其有望在后续获得更进一步的领先优势,我们建议继续关注A股中的优质且低估值的TOP50房企标的,建议关注万科、绿地、新城、中南、阳光城、蓝光等。

    风险提示:(1)若房价继续上行,则行业可能面临政策调控加码风险;(2)若后续美联储加息频率加快,而国内一旦跟随加快的话,则行业可能面临资金面收紧超预期风险。

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
华帝股份 持有 -- 研报
美的集团 持有 -- 研报
苏泊尔 持有 -- 研报
TCL集团 持有 -- 研报
青岛海尔 持有 -- 研报
海信电器 持有 -- 研报
格力电器 持有 -- 研报
中国交建 持有 -- 研报
中国建筑 持有 -- 研报
中国铁建 持有 -- 研报
中国化学 持有 -- 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
海信电器 1.41 1.41 研报
TCL集团 0.12 0.11 研报
华帝股份 0.65 0.63 研报
苏泊尔 0.88 0.81 研报
青岛海尔 1.36 1.15 研报
格力电器 1.84 2.20 研报
美的集团 0 0.00 研报
中国化学 0.45 0.62 研报
北方国际 0.52 0.40 研报
中工国际 1.14 1.27 研报
中国铁建 0.57 0.62 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
贵州茅台 38 持有 持有
金风科技 36 持有 买入
上汽集团 32 持有 持有
先导智能 32 持有 持有
三一重工 31 持有 持有
万科A 31 持有 持有
华鲁恒升 30 持有 持有
泸州老窖 30 持有 持有
赣锋锂业 30 持有 持有
索菲亚 29 持有 持有
华鲁恒升 28 持有 持有
洋河股份 28 持有 持有
索菲亚 28 持有 持有
晶盛机电 28 持有 买入
中信证券 27 持有 持有
上汽集团 27 持有 持有
贵州茅台 27 持有 持有

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 883 112 218
生物制药 601 74 133
机械行业 595 84 201
化工行业 522 66 175
汽车制造 443 45 122
金融行业 420 29 161
建筑建材 394 55 162
农林牧渔 364 32 137
交通运输 354 40 85
商业百货 330 44 90
房地产 321 46 63
电子器件 305 60 57
食品行业 301 36 90
酒店旅游 286 23 118
酿酒行业 282 19 62
煤炭行业 236 32 50
家电行业 235 18 62