油气装备行业:特朗普访华;天然气/LNG产业链前景看好

类别:行业研究 机构:中泰证券股份有限公司 研究员:王华君 日期:2017-11-14

事件1:特朗普访华,能源大单超1600亿美元,天然气/LNG是重点之一。

    近期美国总统特朗普访华,随行商务代表团由29位企业高管组成,成员主要来自能源和制造业。能源领域的合作是重点,中美两国签署了超过1600亿美元的能源合作协议,其中天然气/LNG是重中之重。中美签订多项协议涉及天然气/LNG,其中西佛吉尼亚州页岩气项目金额837亿美元,阿拉斯加州天然气长输管线及LNG液化厂项目金额达430亿美元,切尼尔能源公司LNG长约购销项目金额达110亿美元。

    事件2:布伦特原油价格站上60美元/桶,创两年新高。

    近日布油现货价格站上60美元/桶,最高达64美元/桶,比2017年6月低点上涨超45%,创两年新高。

    全球石油巨头:盈利状况大幅改善;著名油服公司:扭亏为盈。

    壳牌石油2017年1-9月实现净利润91.7亿美元,同比增长202%;埃克森美孚大幅盈利113.3亿美元,大幅增长84%;英国石油也实现大幅扭亏为盈,1-9月录得净利润33.6亿美元。斯伦贝谢、哈里伯顿等油服公司受益于油气勘探开采投资的扩大,均实现扭亏为盈。

    中国天然气产业链前景看好;经济性改善、环保等因素将促进天然气消费。

    根据国家能源局统计,2017年1-9月全国天然气消费量约为1710亿立方米,同比增长15.7%左右,增速比去年同期提升约7.3pct。2016年中国天然气在一次能源消费结构中占比6.4%。天然气发展“十三五”规划明确提出了力争2020年,2030年天然气占一次能源消费比重分别达到10%左右和15%左右的目标。天然气/LNG经济性逐步改善,未来环保因素重要性将进一步提升,煤改气、天然气分布式能源景气向上。

    投资建议:重点看好天然气/LNG产业链,推荐中集集团、厚普股份。

    短期以油价及特朗普访华主题投资为主,我们判断2018年油气装备基本面将好于2017年,中长期看好天然气/LNG产业链。未来市场机遇主要在天然气/LNG消费环节,看好LNG储运、加气站等相关装备;生产环节的油气勘探开采逐步走出困境。重点推荐中集集团、厚普股份,关注杰瑞股份、石化机械、惠博普、富瑞特装、恒泰艾普。

    (1)重点推荐天然气/LNG产业链:推荐中集集团(中集安瑞科:海陆一体的LNG装备产业链)、厚普股份(LNG加气站成套设备),关注富瑞特装(LNG储运装备,氢能源装置)。

    (2)油气勘探开采逐步走出困境:杰瑞股份(压裂、泥浆处理,油气工程服务)、惠博普(与安东油服结成联合体,在油气EPC领域具优势)、恒泰艾普(综合油服公司)、石化机械(钻头等油气设备,央企改革)。

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