东方证券石油化工行业周报

类别:行业研究 机构:东方证券股份有限公司 研究员:赵辰 日期:2017-11-14

周观点更新:

    本周原油再创16年以来新高,周涨幅达3.5%,我们判断本轮上涨的主因在于需求超预期;化工品方面,尿素行业需求端转暖,全球气价大涨抬升海外气头尿素成本,我国煤头尿素企业有望取得较好盈利。

    价格和价差变化:

    我们监测的118种化工产品中,本周价格涨幅前3名的产品分别为:异丁烯(上涨11.8%)、双酚A(上涨9.6%)、天然气(上涨9.0%);跌幅前3名为:无水氢氟酸(下跌7.5%)、丙烯腈(下跌6.4%)、纯MDI(下跌5.8%)。

    在我们监测的35种化工产品价差中,本周价差涨幅前3名的产品分别为:

    PTA(上涨21.5%)、R32价差(上涨18.5%)、MTP 价差(上涨15.8%);

    跌幅前3名为:PO 价差(下跌10.8%)、MDI 价差(下跌9.4%)、电石法PVC(下跌8.4%)。

    原油相关信息:

    原油及相关库存:11月3日美国原油商业库存4.571亿桶,周增加220万桶;汽油库存2.095亿桶,周减少330万桶;馏分油库存1.256亿桶,周减少340万桶;丙烷库存0.77200亿桶,周减少114.5万桶。美国原油产量及钻机数:11月3日美国原油产量为962.0万桶/天,较之前一周增加6.7万桶/天,较一年前增加92.8万桶/天。11月3日美国钻机数898台,周数量减少11台,年上升329台;加拿大钻机数192台,周数量增加1台,年上升38台。其中美国采油钻机729台,周数量减少8台,年上升279台。

    投资建议:

    油价趋势性走强,再创16年以来新高,综合估值、安全边际考虑,我们认为现阶段油价上涨最佳投资标的为中国石化(600028,买入),近油端化工推荐桐昆股份(601233,买入)、恒逸石化(000703,增持)、荣盛石化(002493,买入)。

    风险提示。

    油价大幅波动带来的风险;化工品景气下行的风险。

数据推荐

投资评级

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盈利预测

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股票名称11年EPS12年EPS研报
光大银行 0.34 0.47 研报
中信银行 0.54 0.63 研报
招商银行 1.34 1.48 研报
建设银行 0.59 0.64 研报
农业银行 0.35 0.39 研报
宁波银行 0.90 1.14 研报
上海银行 0 0 研报
华侨城A 0.63 0.49 研报
荣盛发展 0.75 1.04 研报
世茂股份 0.95 1.06 研报
新城控股 0 0 研报

股票关注度

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上汽集团 40 持有 中性
中国国旅 40 持有 中性
烽火通信 35 持有 中性
贵州茅台 35 持有 持有
先导智能 35 持有 买入
中炬高新 34 持有 中性
万科A 33 买入 持有
三一重工 32 持有 中性
通威股份 32 持有 买入
宋城演艺 32 持有 中性
光迅科技 31 持有 持有
一心堂 31 持有 中性
当升科技 31 持有 买入
华鲁恒升 30 持有 持有
锦江股份 30 持有 持有
中国国旅 30 持有 中性
汇川技术 29 持有 买入

行业关注度

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电子信息 879 97 374
建筑建材 484 47 212
机械行业 475 53 189
生物制药 455 58 261
汽车制造 439 42 174
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