计算机行业周报:寒武纪举办首场产品发布会,今日头条收购Musical.ly

类别:行业研究 机构:平安证券股份有限公司 研究员:闫磊 日期:2017-11-13

计算机行业表现回顾:上周,A 股呈现普涨行情,除银行、建筑装饰板块下跌外,其余板块全部实现上涨。其中,家电、通信、电子、食品饮料、电气设备、非银等18个板块涨幅超2%,沪深300指数涨幅达2.99%。

    尽管计算机行业指数大涨3.98%,跑赢沪深300指数0.99个百分点,但由于多数板块惊艳的表现,其周涨幅在29个申万以及行业中的排名仍仅位于第9位。

    寒武纪举办首场产品发布会,定位智能时代引领者:11月6日,全球AI芯片领域的首家独角兽公司寒武纪召开了该公司成立以来的首场发布会。

    除了公司历程、定位、已发布的1A 处理器和人工智能专用ISA,寒武纪CEO 陈天石还介绍了三款全新的智能处理器IP 终端产品,即面向低功耗场景视觉应用的1H8、拥有更广泛通用性和更高性能的1H16和面向智能驾驶领域的1M,同时计划于2018年推出分别偏向于推理和训练的高性能芯片MLU100及MLU200。会上,寒武纪还提出力争在3年后占有中国高性能智能芯片市场 30%的份额以及全世界10亿台以上终端设备集成智能处理器的目标。

    随着人工智能技术的迅猛发展,亐终端结合、软硬件结合已成为IT 产业的大趋势。AI 技术对海量数据训练、推理需求的增长以及终端计算能力的要求,使得AI 芯片成为支撑智能计算的必要载体。当前,GPU 是主流AI计算平台,但其基本结构并非为AI 专门设计,效率仍在一定程度上受到限制,FPGA 的计算速度和能耗也并不占据优势,仅以现有技术来看,如Google 的TPU 等ASIC 应是更优的选择。寒武纪的芯片产品正是其中之一,且其AI 专用ISA 也是支撑AI 芯片灵活支持AI 算法的重要工具,是构建AI 芯片生态的重要一环。

    以科技行业的发展规律来看,AI 这项颠覆性技术的出现或许是中国芯片追赶、甚至赶超美日韩等领先国的重要机遇,寒武纪等公司无疑将成为中国芯片产业的中坚力量。除寒武纪外,以算法为主业的科大讯飞在上周的产品发布会也重点展示了AI 在客服、车载、医疗、家具等领域的应用,以两场发布会观察 “芯片+算法”正在成为AI 浪潮发展的加速器。寒武纪的A 股合作伙伴中,建议关注中科曙光、中科创达和科大讯飞。

    10亿美元收购Musical.ly,今日头条继续加码短视频:11月10日,今日头条与北美知名短视频社交产品Musical.ly 签署协议,全资收购后者,后者的市场估值也因此接近10亿美金。交易完成后,头条旗下音乐短视频社区抖音也将与Musical.ly 合并,双方将保持品牌独立,未来会在技术、产品等多方面探索深入合作,这也是今日头条至今为止数额最大的一笔并购。据悉,Musical.ly 是今日头条收购的第二款北美明星短视频产品,第一款则是今年2月全资收购的北美知名短视频社区Flipagram。

    除了娱乐属性和媒体属性外,短视频还具有一定的社交属性。在移动互联 网用户增速放缓,流量越来越贵的趋势下,今年以来“社交+信息获取+娱乐消遣+碎片化+平民化”的短视频流量飞速增长,已成为互联网领域的为数不多的流量增长点。根据QuestMobile 的秋季移动互联网报告,中国短视频行业月用户规模已仍2016年9月的1.56亿增长到今年9月的3.03亿。

    得益于此,易观千帆数据显示今日头条旗下西瓜视频、火山小视频、抖音三大平台的9月MAU 也已分别增至4161万、4440万、2440万,而Musical.ly 全球DAU也超过2000万。无疑,本次对Musical.ly的收购是今日头条协助抖音出海的重要一步;而更为重要的,作为国内AI 应用领域最成功的互联网公司之一,今日头条最擅长的推荐算法技术也可以帮助Musial.ly 体量进一步扩大,这可能也是收购成功的最重要原因。

    投资建议:上周,A 股呈现普涨行情,除银行、建筑装饰下跌外,其余板块全部上涨,且家电、通信、电子、食品饮料、电气设备、非银等18个板块涨幅超2%。尽管计算机板块以3.98%的涨幅超出沪深300指数0.99个百分点,但仍仅在28个申万一级行业中排名第9位。大盘普涨或缘于近期IPO 过会率直线下降,在筹码供给端触发利好预期,提振市场情绪;而陆股通北上资金的增加及市场存量资金向股市的再配置,也可能是原因之一。

    尽管本周计算机板块大涨,但考虑到55.64的P/E 水平以及业绩增速不佳,我们认为短期计算机板块仍不具备系统性反弹的基本面基础,市场情绪以及资金面能否继续支撑板块快速上行仍需观察。

    我们继续建议重点配置估值相对合理且已被三季报所证实的优质成长标的,智能制造、人工智能以及网络安全也是近期值得关注的主题。对于具体投资标的,我们推荐关注启明星辰、汉得信息、苏州科达、捷成股份、美亚柏科、科大讯飞。

    风险提示:信息安全相关政策落地进度不达预期;政府在安防领域投入不达预期;人工智能技术进展及应用推广不达预期;智能制造推广进度不达预期;高估值导致板块大幅回调。

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