电子行业事件点评:互利共赢,高通与小米ov达成120美元合作

类别:行业研究 机构:信达证券股份有限公司 研究员:边铁城 日期:2017-11-13

事件:11 月9 日上午,中美企业家对话在北京举行,在对话上,高通和小米、OPPO、vivo 在中美两国元首的注视下,签署了非约束性采购意向备忘录,高通将在今后三年向这三家手机制造商销售零部件。 点评:

    高通麻烦不断,净利润下降迅速。高通是全球主要的无线芯片供应商之一,在4G、5G 领域占据领先地位。高通不仅向手机厂商收取销售芯片的费用,并且还在整机中抽取分成。近年来,高通麻烦不断。2015 年2 月,因违反中国反垄断法, 国家发改委对高通处以9.75 亿美元的罚款;2015 年12 月,欧盟指控高通滥用市场领先地位阻碍对手竞争;2016 年12 月,韩国反垄断机构宣布高通因垄断行为将被罚款1.03 万亿韩元(8.54 亿美元);2017 年1 月,苹果向高通发起诉讼, 称“高通征收的一些专利技术费根本不合理”,索赔10 亿美元。由于一系列的罚款与纠纷,高通近年以来表现欠佳。截至9 月24 日,高通2017 第四财季实现营收59 亿美元,同比减少5%;实现净利润2 亿美元,较去年同期的16 亿美元大幅下滑了89%。本月,博通又向高通推出了收购邀约,计划以总金额超过1300 亿美元的价格收购高通。

    布局中国市场,双方互利共赢。11 月9 日上午,高通与中国品牌手机厂商小米、OPPO 和vivo 签订了非约束性采购意向备忘录。三家厂商有意向在未来三年间向高通采购总价值不低于120 亿美元的零部件,包括最新款处理器、基带芯片等等。于三家手机厂商而言,其新机以后国内首发高通重磅处理器可能性大大增加,这对于其自身产品的发展有很强的促进作用。对于正处于被博通收购危机中的高通而言此次合作更是一个利好消息。近年来,智能手机快速发展。2017 年第三季度全球手机市场出货量的年增长率达到了5%,国产手机的增幅更是高于全球平均水平。2017 年第三季度,国产手机华为、OPPO 和小米的市占率分别达到了9.9%、8.0%和7.0%。在今年一月与苹果产生纠纷后,高通的盈利一直处于大幅下滑之中。这次,高通与中国手机旗舰品牌小米、OPPO 和vivo 的合作,有利于稳固高通在中国市场的竞争地位, 提升其未来在中国的业绩表现,并获取高额的利润。

    风险因素:技术发展及落地不及预期;产业政策向负面变化;估值水平持续回落风险;商誉减值风险。

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
恒立液压 买入 -- 研报
三一重工 买入 -- 研报
柳工 买入 -- 研报
徐工机械 买入 -- 研报
恒瑞医药 买入 -- 研报
合兴包装 买入 -- 研报
晨鸣纸业 买入 -- 研报
晨光文具 买入 -- 研报
欧派家居 买入 -- 研报
曲美家居 买入 -- 研报
顾家家居 买入 -- 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
恒立液压 0.93 0.67 研报
三一重工 1.26 1.10 研报
徐工机械 1.92 1.44 研报
柳工 1.87 0.78 研报
恒瑞医药 0.88 0.88 研报
晨光文具 0 0 研报
帝欧家居 0 0 研报
大亚圣象 0.33 0.23 研报
欧派家居 0 0 研报
索菲亚 1.68 0.94 研报
顾家家居 0 0 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
上汽集团 40 持有 买入
五粮液 36 持有 买入
金风科技 36 持有 买入
当升科技 35 持有 持有
先导智能 35 持有 买入
三一重工 34 持有 买入
万科A 34 买入 买入
华鲁恒升 33 持有 买入
桐昆股份 33 持有 买入
洋河股份 33 持有 买入
烽火通信 32 持有 买入
中国国旅 31 持有 买入
太阳纸业 31 持有 买入
宋城演艺 31 持有 中性
山西汾酒 30 持有 买入
中信证券 29 持有 买入
扬农化工 29 持有 买入

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 786 99 376
化工行业 584 58 231
生物制药 564 57 249
汽车制造 518 36 230
建筑建材 514 46 179
酿酒行业 503 17 198
机械行业 485 55 278
房地产 446 33 280
酒店旅游 437 23 97
金融行业 432 27 191
食品行业 394 29 117
商业百货 379 42 121
交通运输 339 33 192
农林牧渔 339 30 122
电子器件 332 55 168
煤炭行业 290 26 138
钢铁行业 273 26 88