有色金属行业:新能源汽车政策再出利好,坚定看好产业链上游资源钴和锂

市场行情回顾

    本周上证综指下跌1.32%,报3371.74点;沪深300指数下跌0.73%,报3992.70点;有色金属行业指数本周下跌2.95%,报4230.01点。2017年以来,有色金属行业指数上涨17.73%,同期上证综指上涨8.64%,沪深300指数上涨20.62%。

    重点金属价格数据

    本周上期所铜、铝、锌、铅、镍、锡分别收于54310元/吨、16240元/吨、25935元/吨、18590元/吨,101320元/吨、143920元/吨,较上周变动幅度分别为0.59%、-0.15%、1.43%、-0.24%、9.49%、0.15%。本周电池级碳酸锂、氢氧化锂分别收于176000元/吨、154000元/吨,较上周变动幅度分别为1.73%、0%;电解钴、四氧化三钴分别收于45.85万元/吨、37.3万元/吨,较上周分别变动1.33%、0%。

    投资建议

    本周下半旬,工信部发布了《关于2016年度、2017年度乘用车企业平均燃料消耗量管理有关工作的通知》。《通知》规定,2016年度平均燃料消耗量负积分的企业,可以使用2017年度自身产生的平均燃料消耗量正积分、新能源汽车正积分,或参照《积分办法》规定的关联企业间转让、购买新能源汽车正积分等方式于2017年度积分考核时抵偿归零。2016年度、2017年度企业平均燃料消耗量负积分不能抵偿归零的,应当向工业和信息化部提交其乘用车生产或者进口调整计划,使预期产生的正积分能够抵偿其尚未抵偿的负积分;在其负积分抵偿归零前,对其燃料消耗量达不到《乘用车燃料消耗量评价方法及指标》车型燃料消耗量目标值的新产品,不予列入《道路机动车辆生产企业及产品公告》。这一规定超出了市场预期,这将迫使目前因2016年度、2017年度企业平均燃料消耗量为负积分的车企或在未来加大新能源汽车的生产与进口力度以生产足够量的预期正积分;或在2017年年底进行抢装新能源汽车以降低2016年度、2017年度的负积分,否则其车企未来新产品在国内市场的投放将受到限制。无论是2017年年底的新能源汽车的抢装还是未来对新能源汽车的加大生产投入,都将利好于新能源汽车上游资源端的钴锂企业。尤其是2017年年底的抢装或将使本以供需紧平衡、低库存的钴锂供应愈发紧张,提升钴锂的涨价预期。我们依旧看好新能源汽车产业链上游的钴锂行业,推荐天齐锂业、赣锋锂业、华友钴业、洛阳钼业、寒锐钴业。