家用电器行业2017年第43周:三季报释放积极信号,继续看好估值切换

类别:行业研究 机构:国泰君安证券股份有限公司 研究员:范杨 日期:2017-11-09

三季报释放积极信号,继续推荐高性价比的估值切换标的,建议“增持”三季报披露完毕,家电业绩整体符合预期,其中白电龙头盈利能力的回升是重要的积极信号。我们预计,行业龙头后续业绩确定性和持续性依然较好,继续看好年底估值切换行情,建议增持家电板块。重点推荐高性价比的估值切换受益标的:美的集团、青岛海尔、格力电器,继续推荐基本面环比向上的黑电龙头:海信电器、TCL集团,继续推荐具有长期成长性的厨电/小家电龙头:老板电器、华帝股份、莱克电气、飞科电器、苏泊尔、新宝股份,继续推荐新能源车热管理龙头三花智控。

    2017W43行情:板块涨跌2.54%,跑输大盘2.88pct

    2017W43中信家电指数下跌2.54%,表现居中信一级行业第18位,跑输沪深300指数1.81pct。其中二级子行业白电、黑电、小家电分别-2.3%、-4.5%、-2.8%。2017W43家电板块个股涨幅前三的为飞科电器(603868.SH)+6.96%、飞乐音响(600651.SH)+6.19%、金莱特(002723.SZ)+5.88%;跌幅前三的为国盛金控(002670.SZ)-12.76%、禾盛新材(002290.SZ)-10.29%、毅昌股份(002420.SZ)-10.23%。

    部分原材料价格小幅下降,北上资金加速流入格力和海尔

    2017W43铜价下降0.4%,17年累计上涨21.1%;铝价下降1.2%,17年累计上涨23.9%;ABS价格上涨0.0%,17年累计下降1.4%;冷轧板卷价格下降0.1%,17年累计下降0.6%。目前铜、铝和冷轧板价格稳定高位小幅波动,ABS价格从9月开始呈下降趋势,前期压制板块的成本压力有所缓解。此外,2017W43美的集团北上资金净买入金额1.6亿,周内股价-2.1%;格力电器净买入金额1.3亿,股价-3.4%;青岛海尔净买入金额0.6亿,股价-2.4%。四季度以来,美的集团北上资金净流入有放缓趋势,格力电器和青岛海尔则有加速趋势。17Q4截止到目前为止,美的、格力、海尔北上资金净买入金额分别为16.5亿、12.6亿、9.3亿。

    美的集团Q3业绩超预期,海尔等符合预期,格力业绩略低于预期

    美的集团17Q3并表库卡东芝后营收625亿元(+61%),归母净利42亿元(+26%)。青岛海尔Q3并表GEA后营收50亿元(+25%),归母10亿元(+37%)。格力电器Q3营收417亿元(+35%),归母60亿(-24%)。

    风险:原材料成本持续上升挤压盈利空间,地产调控导致家电需求下降。

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
广汽集团 持有 -- 研报
岳阳林纸 买入 -- 研报
TCL集团 持有 -- 研报
宁德时代 买入 -- 研报
用友网络 买入 -- 研报
TCL集团 买入 -- 研报
沙隆达A 买入 18.40 研报
量子生物 持有 -- 研报
大秦铁路 买入 -- 研报
用友网络 买入 40.00 研报
网宿科技 持有 -- 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
飞凯材料 0 0 研报
鲁西化工 0.34 0.35 研报
联化科技 0.92 0.73 研报
国瓷材料 0.70 1.03 研报
海利得 0.58 0.40 研报
新和成 1.80 1.59 研报
玲珑轮胎 0 0 研报
万润股份 0.90 0.85 研报
金禾实业 1.28 1.30 研报
新洋丰 0 0 研报
巨化股份 1.42 0.56 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
先导智能 37 持有 买入
万科A 35 持有 持有
华鲁恒升 34 持有 买入
山西汾酒 34 持有 持有
洋河股份 34 持有 持有
烽火通信 33 持有 持有
泸州老窖 33 持有 持有
碧水源 33 持有 买入
博世科 33 持有 中性
保利地产 32 持有 持有
上汽集团 32 持有 持有
中炬高新 32 持有 持有
汇川技术 32 持有 持有
锦江股份 31 持有 持有
安琪酵母 30 持有 持有
伊利股份 30 持有 持有
保利地产 29 持有 持有

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 1129 103 343
机械行业 743 73 256
生物制药 733 80 236
化工行业 704 62 264
汽车制造 612 40 201
农林牧渔 594 33 207
建筑建材 571 47 241
酒店旅游 559 22 165
酿酒行业 535 17 160
交通运输 519 37 156
房地产 500 35 166
食品行业 486 31 161
商业百货 429 52 125
金融行业 417 28 162
电子器件 402 61 165
服装鞋类 348 24 116
钢铁行业 324 25 113