采掘行业周报:动力煤供需两弱,双焦继续小幅回调

国内动力煤产地价格本周较上周小幅下降:11月3日,大同弱粘煤坑口含税价490元,较上周下降15元。内蒙古乌海动力煤价462元,较上周下降6元。山东兖州动力块煤价格较上周持平。国际动力煤价较上周上涨:11月3日欧洲ARA港动力煤现货价、理查德RB动力煤现货价,纽卡斯尔动力煤现货价均较上周小幅上涨。

    国内炼焦煤价格较上周小幅下降、喷吹煤价格较上周持平。山西柳林4号焦煤坑口价950元/吨,古交2号焦煤坑口价较上周持平。海运费较上周上涨,中转地煤炭库存较上周上涨。

    投资建议

    动力煤方面,环渤海动力煤指数581元/吨,周环比-0.2%,秦港动力煤平仓价694元/吨,周环比-2.4%。由于供暖需求旺季尚未正式开始,并且叠加限产,电力需求回落。但是受到安检逐渐趋于严格,环保等因素影响,行业供需仍然偏紧,叠加大秦线检修影响每日运货量,目前动力煤行业供需两弱。采暖季开始后工业限产对电力需求影响加大,动力煤价格面临下行压力。我们认为,煤价在四季度将高位震荡,2018年随着原有产能及先进产能的释放,供给逐步宽松,动力煤价格中枢将会下移。炼焦煤及焦炭方面,近期焦炭现货价格持续下滑,内蒙等地焦企开始亏损,叠加环保因素,焦企开工率的下滑或支撑双焦价格的走势。我们认为供暖季炼焦煤价格也会回调,但空间不大。行业基本面仍然乐观,仍然继续看好具备良好业绩支撑的公司:陕西煤业、潞安环能、中国神华;国企改革催化的个股:露天煤业、兖州煤业。