电力行业:中美核电巨头联手开发第四代核电技术

电力板块及个股涨跌幅

    上周上证综指下降1.32%,沪深300下降0.73%,公共事业行业指数下跌2.55%。其中,电力指数下降1.86%,跑输大盘。三级子行业涨跌幅如下:火电-2.51%;水电-1.63%。电力个股以下跌居多。

    推荐组合表现

    电力行业指数周涨幅-1.86%,累计涨幅-6.8%。上周银河电力进攻型组合累计收益率-9.07%;稳健型组合累计收益率4.92%。稳健型组合跑赢行业指数。

    煤炭价格

    上周下水煤价格出现下跌。以山西大混(5000大卡)为例,11月2日报价597元/吨,周环比小幅下3.2%,月环比上升5.2%,较去年同期下降4.5%。坑口煤多数小幅下跌。除广东、山东、安徽煤价持平外,其余各坑口煤均出现小幅下跌。秦皇岛煤炭库存小幅下降。11月3日,煤炭库存达到708万吨,较上周上升0.4%,月环比下降1.2%,较去年同期增加48.3%。近期动力煤上涨缺乏动力。

    国际煤价小幅回升。澳大利亚纽卡尔斯动力煤现货价11月2日报价99.4美元/吨,周环比上升2.1%,较去年同期下降9.4%。

    大事件点评中美核电巨头联手开发第四代核电技术。近日,中国核电与神华集团、浙能电力、建投能源签署了《行波堆项目投资协议》,共同拉开四代核电行波堆发展的序幕。行波堆技术为中美两国政府确定的核电领域技术合作项目,可以充分利用铀资源,最大程度减少核废物,具有无需场外应急及有效控制核扩散、安全性能高等优势。目前,中国核工业集团公司与美国泰拉能源公司行波堆项目的合作已进入实质性阶段。比尔·盖茨是泰拉能源公司的创始人之一。我们看好核电做为高效、经济、环保的清洁能源类型,未来广阔的发展空间。

    投资建议

    今年7月的平均电价上调幅度较小,不足以覆盖火电公司行业亏损面。根据今年已公布的各月电煤指数测算,市场普遍对于明年年初煤电联动的执行存在预期。我们继续推荐对于电价敏感度高的火电标的华电国际、建投能源,建议关注皖能电力、赣能股份、吉电股份。 水电方面,三季度来水改善情况良好。我们持续推荐长江电力,公司做为全球最大的成熟水电公司,业绩稳定、分红率高、多元布局、成长性可期。建议关注业绩弹性大的黔源电力、桂冠电力、川投能源等优质水电标的。