银行业周报:三季报营收增速转正,个贷监管升级

银行:过去一周A股银行板块下跌2.0%,同期沪深300指数下跌0.7%,A股银行板块跑输沪深300指数1.3个百分点。按中信一级行业分类标准,银行板块涨跌幅排名12/29。不考虑次新股,16家A股上市银行股价表现较好的民生银行(+0.90%)、农业银行(+0.00%)和北京银行(-0.40%)。次新股里表现较好的是杭州银行(-1.22%)、贵阳银行(-2.22%)和上海银行(-2.89%)。14家H股上市银行表现较好的是重庆农村商业银行(+3.03%)、徽商银行(+1.27%)、民生银行(-0.13%)。信托:过去一周平安信托指数下跌1.6%,跑输沪深300指数0.9个百分点。表现依次为中航资本(+2.27%)、陕国投A(-1.56%)、安信信托(-1.90%)和爱建集团(-5.24%)和经纬纺机(-7.46%)。

    行业:(1)新浪讯,央行调查统计司司长盛松成预计M2增速明年有可能回到10%以上。(2)财联社讯,10月官方制造业PMI为51.6,前值52.4。(3)据海外网,英国央行公布利率决议和货币政策会议纪要,宣布加息25个基点至0.5%。(4)据新华社,住建部会同央行、银监会正联合部署规范购房融资行为,加大对银行业金融机构个人住房贷款、消费贷款、经营性贷款、信用卡透支等业务的监督和检查力度,依法依规严肃处理各类违规行为。

    公司:(1)中国银行完成发行总额为300亿元人民币的二级资本债券。(2)浦发银行拟公开发行总额不超过500亿元可转换公司债券。(3)南京银行获批非公开发行不超过16.96亿股A股股份,募金不超过140亿元人民币。(4)无锡银行成功发行20亿元二级资本债券。

    过去一周央行净回笼基础货币1100亿元。本周将有6900亿元逆回购到期。银行间拆借利率走势向下,隔夜/7天/14天期利率分别下降8BP/17BP/39BP至2.63%/3.21%/3.49%。国债收益率走势向上,1年期/10天期上升6BP/6BP至3.58%/3.88%。

    理财市场--据WIND不完全统计,上周共计发行理财产品2586款,到期2583款,净发行3款。在新发行理财产品中,保本型理财产品占28.40%。中银协理财专委公布的在售理财产品预期年化收益率为4.70%,较上周上升5bps。互联网理财产品7日年化收益为3.97%,较上周下降4bps。

    信托市场--据用益信托工作室的统计,10月截至上周集合信托共成立42只,成立规模44亿元,集合信托平均期限1.06年,平均预期收益率为6.20%,与9月相比下降56bps。

    从上市银行披露的三季报来看,息差回升带动前三季度营收转为正增、拨备前利润增速提升;同时不良延续改善态势,为板块估值继续提供支撑。目前行业PB对应17年0.98倍,我们继续看好板块绝对收益表现。从个股上,我们继续推荐宁波、兴业以及大行中的农行和中行,提示关注基本面稳健且目前估值相对安全的贵阳和常熟。