闻泰科技:顺应智能硬件发展趋势,ODM龙头有望强者愈强

闻泰科技:全球领军的ODM龙头平台企业 公司历经十年的发展,已成为全球出货量最大的ODM龙头公司和国内ODM厂商中唯一一家上市公司,拥有华为、小米等优质客户资源以及强大的研发和生产制造能力,近年来实现收入和利润的快速增长。公司立足ODM,积极开拓新业务,以资本市场为平台,致力搭建千亿产业平台。

    顺应智能手机行业变革趋势,ODM行业强者愈强格局形成 从终端角度看,一方面智能手机ASP提升推动中低端手机价位带上移,创新升级加速将利好具备供应链资源和研发实力的ODM行业龙头;从终端数量市场空间来看,亚太新兴市场等海外市场仍处于高速发展的蓝海阶段,中低端手机需求强劲,将成为ODM厂商出货量的下一个重要增长点;从行业竞争格局看,手机品牌厂商向精品化战略靠拢以及上游原材料的涨价不断,ODM行业将迎来进一步洗牌,行业集中度有望不断提高。

    闻泰科技凭借全面竞争实力将进一步迎来高速增长机遇。 一方面,闻泰相比其他ODM厂商,在客户、盈利模式、研发实力和生产制造能力方面具有领先优势。另一方面,闻泰还积极进军VR、车联网/汽车电子和笔记本电脑领域,开拓业务新蓝海,长期来看新业务将迎来成长。

    盈利预测与评级 我们看好公司作为国内ODM龙头,受益于终端市场变化和行业竞争格局变革。我们预计公司17-19年EPS分别为0.87/1.20/1.69元,按最新收盘价计算对应17-19年PE分别为34.1/24.6/17.4倍,给予“买入”评级。